东南亚指数双周报第12期：区域回落，越南转涨

（以下内容从海通国际《东南亚指数双周报第12期：区域回落，越南转涨》研报附件原文摘录）
东南亚ETF跌0.28%，区域市场小幅回落，越南企稳转涨。近两周（2025/11/08-2025/11/21，下同），Global X FTSE东南亚ETF跌0.28%。全球来看，东南亚ETF跑赢拉美、非洲、日本、中国、英国、美国，跑输印度。主题ETF中，东南亚科技ETF跌4.24%，跑输东南亚ETF3.96pct。
分国家具体看：（1）iShares MSCI印度尼西亚ETF跌0.86%，跑输0.59pct，印尼市场近两周在多空因素交织下呈现平稳偏弱格局，一方面获得国内政策的有力托底，另一方面则持续承受资本外流与本币贬值的压力。（2）iShares MSCI新加坡ETF跌2.81%，跑输2.54pct，新加坡市场近期表现疲软，内需动力减弱构成市场主要的压制因素。（3）iShares MSCI泰国ETF跌4.00%，跑输3.72pct，泰国市场近两周整体表现承压，经济增长失速与财政整固计划形成双重制约，投资者对短期政策刺激预期显著降温。（4）iShares MSCI马来西亚ETF涨0.23%，跑赢0.51pct，马来西亚市场近两周在货币走强、经济增长超预期及出口表现强劲的宏观利好共同支撑下，呈现出稳健的运行态势。（5）Global X MSCI越南ETF涨4.12%，跑赢4.40pct，越南市场近两周表现强劲，美越贸易框架谈判取得关键进展成为主要推动力，有效提振了市场情绪并吸引外资流入。
风险提示：宏观经济下行风险、地缘政治风险。