出口专题：中国份额收缩后，非洲靠什么补位？

（以下内容从信达证券《出口专题：中国份额收缩后，非洲靠什么补位？》研报附件原文摘录）
截至今年7月，中国在全球的出口份额略有回落。今年外贸层面最大的变数就是特朗普上任后频繁使用的关税工具，虽然今年11月中美间已经达成了贸易协议，但今年以来关税的变化对我们的出口已经有潜移默化的影响。通过WTO中74个核心贸易国数据汇总来测算全球总出口拟合值数据覆盖全球91%的份额，拟合数据走势与实际全球出口数据具备较高一致性，我们跟踪到的结果显示，中国在全球出口中的份额目前略有回落
中国份额收缩后，非洲承接了一部分。中国全球出口份额的下滑，北美洲市场的拖累最为显著（份额下降0.5个百分点），亚洲和非洲市场各自分别回补0.1个百分点，缓解了中国在全球出口份额中的下降幅度。这种份额变化的背后，也反映出面对北美市场的压力，中国通过多元化布局实现了出口结构的调整。从国内出口区域结构的表现来看，除了东盟之外，中国多元化布局的又一个体现是非洲等新兴市场的持续开拓。从2018年至2025年7月，中国对非洲、拉丁美洲出口份额合计上升近4个百分点。
非洲靠什么补位？非洲的补位在国家层面主要是以利比里亚、尼日利亚等西非国家为主。今年对出口份额贡献较大的国家主要是尼日利亚、利比里亚等国家。商品层面，机械电气、钢铁等金属及其制品的份额增加较小份额增加较为明显的是车辆和船舶。在重点商品中，今年对非出口增长较快的主要是车辆和船舶，机械电气、金属及其制品虽份额增幅有限，但增速持续扩大。车辆和船舶作为对非出口增长最快的品类，产业链上针对性布局非洲市场的企业可能受益于此。而以非洲为核心海外市场的机械电气、金属及其制品企业或也有望依托非洲市场的增量贡献实现盈利改善
风险因素：稳增长政策力度不及预期，全球经济景气度不及预期，贸易摩擦超预期等。