宏观周报：央行重启国债买卖，美国流动性引发担忧

（以下内容从西南证券《宏观周报：央行重启国债买卖，美国流动性引发担忧》研报附件原文摘录）
摘要
一周大事记
国内：央行重启国债买卖，对外开放指数逆势上扬。11月4日，央行公告称，10月央行恢复公开市场国债买卖，净投放200亿元，恢复国债买卖有助于增强银行体系长期流动性供给，释放出稳增长的政策信号；5日，第八届中国国际进口博览会在上海开幕，本届进博会吸引国家、地区和国际组织数量，以及参展境外企业数量均创历史新高，我国将坚定不移扩大高水平对外开放，持续坚持开放合作、互利共赢的道路；同日，第八届虹桥国际经济论坛发布《世界开放报告2025》，中国开放指数在35年间提升近三成，增速稳居全球前列；6日，国家主席习近平在海南省三亚市听取海南自由贸易港建设工作汇报，近年来海南自由贸易港建设稳步推进，即将迈入全岛封关运作的新阶段，我国推出了一系列促进开放政策举措，为贸易投资自由化便利化注入强劲动力。
海外：美国政府停摆引流动性担忧，就业市场数据分化。当地时间11月2日，OPEC+宣布自12月起小幅增产并计划在2026年一季度暂停进一步增产，油价结束此前三个月跌势，但在季节性需求走弱、潜在供应过剩及地缘政治扰动叠加下，油市中长期前景仍高度不确定；当地时间5日，美国联邦政府“停摆”进入第36天，财政吸收闲置现金一度推升SOFR与担保回购利率、美联储SRF使用规模创历史新高，之后若政府重新开放，政府恢复正常支出后，TGA资金回落将释放流动性，风险资产或将有所反弹；同日，欧元区综合PMI及服务业PMI升至17个月高位，欧元区10月经济保持稳健，但服务业表现好于制造业，且国别之间经济景气分化较大。稳健扩张的经济表现或将进一步支持欧洲央行暂停降息；同日，最新公布数据显示，美国10月份私营企业新增了4.2万个工作岗位，10月美国ISM服务业PMI指数升至52.4，均高于预期，然而当地时间6日数据显示，美国10月挑战者企业裁员人数达到15.3万人，同比增长了175%，且美国私人数据提供商Revelio Labs报告显示，美国10月份非农就业人数减少9100人，恐慌情绪下美股和加密货币遭抛售。
高频数据：上游：本周布伦特原油、铁矿石、阴极铜价格周环比分别下降0.72%、1.87%、1.88%；中游：螺纹钢价格周环比下降0.82%、动力煤、水泥价格周环比上升3.08%、0.19%；下游：房地产销售周环比下降37.36%，10月第五周全国乘用车市场日均零售环比上升10%；物价：蔬菜、猪肉价格周环比分别上升2.08%、0.59%。
下周重点关注：欧德11月ZEW经济景气指数、美国10月NFIB中小企业乐观程度指数（周二）；EIA月度短期能源展望报告（周三）；美国10月CPI同比、11月8日当周首次申请失业救济人数、欧元区9月工业产出同比（周四）；中国10月规模以上工业增加值、社会消费品零售总额同比等、美国10月PPI同比、欧元区三季度GDP同比修正值（周五）。
风险提示：政策落地节奏不及预期，海外经济超预期波动。