北证50下跌3.79%，市场交易活跃度回落

（以下内容从中国银河《北证50下跌3.79%，市场交易活跃度回落》研报附件原文摘录）
核心观点
北证50指数周涨跌幅为-3.79%。本周，北证50涨跌幅为-3.79%。北交所282家上市公司中，有52家公司周涨幅为正，其中本周新股丹娜生物（+377.78%）涨幅领先，其次是新股中诚咨询（+170.08%）、灿能电力（+31.13%）、安达科技（+20.38%）、泓禧科技（+19.07%）等，跌幅最大的是倍益康（-12.35%）。从行业来看，本周北交所多数行业下跌，其中建筑装饰（+19.1%）、医药生物（+13.8%）、电力设备（+1.7%）和公用事业（+1.1%）行业涨幅较大，而通信（-6.9%）行业周跌幅靠前。
北交所整体交易活跃度有所回落。本周北交所日均成交额约227.18亿元，较上周的288.92亿元有所回落。北交所本周整体成交额为1,135.91亿元，成交量为49.22亿股，市场交易活跃度在本周有所回落。本周北交所换手率为23.49%，较上周的29.13%有所回落，并高于创业板、科创板和沪深主板。
北交所整体市盈率为48.8倍左右，较上周有所回落。北证A股的市盈率为48.8倍，较上周的50.55倍有所回落；科创板市盈率上周有所回落，为71.6倍，而创业板市盈率较上周有所回升，为43.2倍。本周北交所的市盈率持续高于创业板。分行业看北交所上市公司的市盈率，家用电器行业平均市盈率最高，为89.7倍，有色金属（83.8倍）倍和社会服务（81.1倍）行业紧随其后；市盈率相对较低的行业是轻工制造、国防军工和计算机行业。市盈率较高和较低的几个行业因标的数量较少，个别公司业绩变化及近期股价表现影响了行业整体估值水平。
本周公告：本周北交所企业的重要公告覆盖业务进展、对外投资、项目延期、项目结项等方向。国航远洋、公告了新的业务进展；无锡晶海、天宏锂电、康普化学、开发科技公告了对外投资；路桥信息公告了项目延期；艾能聚公告了项目结项。
投资策略：随着专精特新指数的推出、新股发行的稳步推进和更多并购重组项目落地，我们认为北交所的交投活跃度和市场关注度有望维持在较高水平，北交所板块具备长期投资价值。对于2025年下半年的投资策略，我们推荐两个主要方向：1）自上而下聚焦北交所新质生产力，关注布局人工智能、商业航天、低空经济、新消费等新兴行业，商业模式及主要产品在A股市场具有“稀缺”属性的公司；2）自下而上基于财务指标筛选，关注业绩增速高、研发投入强、产能释放潜力大、成长性较强的公司。
风险提示：政策支持力度低于预期的风险；技术迭代较快的风险；市场竞争加剧的风险。