金点策略晨报：大盘4000点得而复失，短期或有反复拉锯

（以下内容从英大证券《金点策略晨报：大盘4000点得而复失，短期或有反复拉锯》研报附件原文摘录）
观点：
总量视角
【A股大势研判】
周二沪深三大指数低开后震荡上行，沪指刺破4000点整数关口，这也是A股时隔十年后再度回归这一关键位置。然而，4000点之上的并表现不强势，午后三大股指全线收跌，沪指4000点得而复失。
有以下几个方面的原因：一是经过前期连续反弹，部分板块估值已经得到修复，性价比下降，对新增资金的吸引力减弱；二是宏观经济数据虽总体平稳，但尚未出现强劲复苏的明确信号，长线资金仍保持观望态度，不愿轻易加仓；三是国际环境的不确定性仍在，美联储政策走向、地缘政治风险等变量，持续影响着投资者的风险偏好，制约了资金入场的积极性。最后，4000点作为重要整数关口，多空反复拉扯也属正常。
那么，指数后续还有上行空间吗？我们认为，这仍是大概率事件。当前政策托底信号明确，流动性维持合理充裕，市场整体下行空间已被显著压缩，指数仍具备再次上攻4000点的潜力。但这一过程大概率不会一蹴而就，短期内市场或将在4000点附近反复震荡，以消化前期获利盘与套牢盘压力，这一位置的反复震荡实际上有利于夯实市场基础，为后续行情积蓄力量。
操作上，控制仓位，兼顾短期防御与中期布局。一是防御端可关注红利资产及业绩改善预期明确的大金融板块；二是中期进攻端可逢低关注AI产业链、半导体与机器人行业等科技股，业绩因素仍是资金配置的重要考量，逢低关注有实际业绩或未来业绩支撑的标的，规避前期涨幅大且无业绩支撑的科技股。另外，可关注部分周期品行情以及景气度改善的方向（三季报业绩超预期）、内需消费及前期滞涨的方向补涨需求（部分低位的核心资产或蓝筹股）等。