低空行业周报（10月第3周）：整机企业融资、试飞进展不断，板块静待催化反弹

（以下内容从华福证券《低空行业周报（10月第3周）：整机企业融资、试飞进展不断，板块静待催化反弹》研报附件原文摘录）
投资要点：
本周行情回顾
本周（10月13日-10月17日）Wind低空经济指数-4.42%，概念板块排名180/339，整体跑输大盘（上证指数本周下跌1.47%）。与其他科技条线主题板块相比，跑赢人形机器人指数3.59pct，跑赢AI算力指数2.40pct。
本周A股及港股核心标的中，涨幅前五为：广电计量（上涨7.08%），应流股份（上涨1.31%），上工申贝（上涨0.81%），凯众股份（上涨0.50%），安凯客车（下跌1.80%）；跌幅前五为：华依科技（下跌17.05%），芯动联科（下跌15.79%），国睿科技（下跌14.00%），莱斯信息（下跌13.92%），西锐（下跌13.38%）。
美股整机标的中，JobyAviation下跌3.81%；ArcherAviation下跌
6.10%；VerticalAerospace下跌9.40%；EveHolding下跌4.40%；亿航智能上涨0.41%；RedCat下跌10.52%。
板块周观点
本周由于大盘整体震荡回调，低空板块也出现一定幅度回调。前期涨幅较大板块，如AI算力、人形机器人等也均出现大幅回调。相较而言，低空板块由于前期滞涨，本周回调幅度小于上述科技主线下的其他板块。整体而言，板块依旧处于静待催化反弹的位置。
整体而言，当前位置合适+下半年以来催化不断+中美博弈新方向，低空是具备反弹要素的。1）开年以来除了年初一小波行情外，低空在主题赛道中基本滞涨。大盘近期屡创新高，算力、创新药等主题板块持续向上，牛市行情下，低空经济板块反弹只需一个行业催化。2）从顶层设计看，下半年民航局已经成立通用航空和低空经济工作领导小组，后续产业政策值得期待；从地方政府进展看，相较于去年偏规划文件出台，今年各地方更多在做航线规划、空域划分、低空飞行管理办法等“实事”。板块正在酝酿多个“量变”，静待一个“质变”；3）从中美博弈看，特朗普上台后，频繁出台相关政策支持美国无人机的
发展，海外的发展速度和支持力度并不比中国弱，低空或是新一轮中美博弈。
从产业化落地角度看，低空今年的重心是基础设施建设+载物场景的无人机率先落地。“要想富、先修路”，基础设施建设是低空经济作为新兴产业落地的前提。此外如果后续低空相关政策能够落地，无人机仍将是今年的重点。一方面受益于军工放量；另一方面民用各领域的应用场景也在逐步打开，无人机同时也是军民融合的重要载体。持续看好无人机板块的行情以及相关标的的投资机会。
投资建议
1）基础设施建议关注：【苏州规划】【莱斯信息】；
2）无人机建议关注：【吉峰科技】【横河精密】【腾亚精工】【纵横股份】【绿能慧充】。
3）前期容量龙头建议关注：【万丰奥威】【宗申动力】【深城交】
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【英搏尔】【四川九洲】【中信海直】等。
风险提示
低空经济政策支持及落地不及预期、产业化进展不及预期、应用场景开拓及普及不及预期等。