万联晨会

（以下内容从万联证券《万联晨会》研报附件原文摘录）
核心观点
【市场回顾】
周三 A 股缩量反弹，上证指数涨 1.22%报 3912.21 点，深证成指涨1.73%，创业板指涨 2.36%；沪深两市成交额 2.07 万亿元。申万行业方面，电力设备、汽车、电子等领涨；钢铁、石油石化、农林牧渔等领跌。概念板块方面，细胞免疫治疗、PEEK 材料、高压快充等上涨，兵装重组、转基因、深圳国企改革等下跌。港股方面，香港恒生指数收盘涨 1.84%报 25910.6 点，恒生科技指数涨 2.57%，双双终结 7 连跌；海外方面，美国三大股指收盘涨跌不一，道指跌 0.04%，标普 500指数涨 0.4%，纳指涨 0.66%；欧洲三大股指收盘涨跌不一；亚太主要股指收盘多数走高。
【重要新闻】
【我国自研的 90GHz 实时示波器正式发布】在 2025 湾区半导体产业生态博览会上，我国自研的 90GHz 实时示波器正式发布，这一成果标志着我国在高端电子测量仪器领域实现关键突破，打破了国外长期技术封锁。同时，两款拥有完全自主知识产权的国产电子工程 EDA 设计软件首次发布，填补了国产高端电子设计工业软件技术空白。
【中国 9 月金融数据出炉，9 月末 M2 余额同比增长 8.4%，M1 增长7.2%】中国 9 月金融数据出炉。据央行初步统计，9 月末，M2 同比增长 8.4%，M1 同比增长 7.2%，M1、M2“剪刀差”刷新年内低值。前三季度，人民币贷款增加 14.75 万亿元；社会融资规模增量累计为 30.09万亿元，同比多 4.42 万亿元。对于所谓的存款“搬家”现象，市场权威人士解读指出，本质上是利率机制作用下居民资产的重新配置。今年以来非银金融机构存款增长较快，主要与非银存款定期化、持有同业存单增多有关。
研报精选
风电板块 25Q2 业绩修复，塔筒环节表现较好