金点策略晨报：周一A股呈现韧性，但仍有三个隐忧，后市或有震荡反复

（以下内容从英大证券《金点策略晨报：周一A股呈现韧性，但仍有三个隐忧，后市或有震荡反复》研报附件原文摘录）
【A股大势研判】
周一沪深三大指数跳空大幅低开，随后展开强劲反弹。盘面上看，指数强于个股，权重板块成为护盘绝对主力。银行、贵金属、稀土等板块扛起拉动指数反弹的大旗，不仅有效稳住了大盘重心，提振了整体市场士气，避免了悲观情绪的蔓延。
虽然A股周一呈现韧性，不过，仍有以下隐忧：一是个股与指数的明显背离，市场整体参与热情不足。周一的上涨是典型的“指数行情”，尽管沪指大涨，但沪深两市仍呈现“涨少跌多”的格局，说明拉升力量仅集中在少数权重股；二是获利盘压力较大，投资者止盈倾向或较强。与4月份相比，当前市场投资者的心理状态已明显不同，经过4月以来的持续反弹，不少投资者已积累可观收益，当市场出现大幅波动时，他们更倾向于锁定利润、落袋为安，而非急于入场抄底。这种普遍的止盈心态会让反弹过程中始终伴随抛压，导致市场更容易出现反复震荡；三是外部不确定性高企、增量资金持观望态度。11月份前的贸易问题仍悬在头顶，在这个不确定性落地前，增量资金大概率会选择谨慎观望，而非大举入场，周一两市成交2.3万亿也间接印证了这一点。若后续成交量无法有效放大，仅依靠存量资金博弈，市场很难发起一轮单边上涨行情，更多会呈现震荡反复的态势。
总体而言，市场在利空影响下展现出的强大韧性，说明其内在趋势依然向好，但周一的强势反弹并不意味着可以立刻大幅加仓。操作上建议投资者保持耐心，或逢低关注以下投资机会。首先，科技股方向。科技风格或仍是主线但内部难免出现分化，另外，可关注部分周期品行情以及景气度改善的方向（三季报业绩超预期）、内需消费、红利股及前期滞涨的方向补涨需求（部分低位的核心资产或蓝筹股）等。