【宏观周报】中国对部分原材料出口进行管制，美国拟加征关税表示抗议

（以下内容从浙商期货《【宏观周报】中国对部分原材料出口进行管制，美国拟加征关税表示抗议》研报附件原文摘录）
【宏观总结20251012】
中美贸易：中国对稀土等产品出口进行管制，美国拟对中国加征关税抗议
10月9日，商务部发布了两项关于加强稀土相关物项出口管制的公告，分别对境外相关稀土物项、稀土相关技术实施出口管制：同日下午，商务部还联合海关总署明确对超硬材料、稀土设备和原辅料、钦等5种中重稀土、锂电池和人造石墨负极材料相关物项实施出口管制。稀土相关物项是本轮出口管制的重点。商务部新闻发言人表示，根据《中华人民共和国出口管制法》《中华人民共和国两用物项出口管制条例》等相关法律法规，10月9日，经中国国务院批准，商务部发布2025年第61号、62号公告，分别对含有中国成分的部分境外稀土相关物项、稀土相关技术实施出口管制。
10月11日，美国总统特朗普周五（10日）表示，中国已向国际社会发出一封措辞强硬的信函，宣布将自2025年11月1日起对几乎所有产品实施大规模出口管制。对此，特朗普宣布，美国将从同一天起对中国商品加征100%关税，作为现有关税的额外措施，并对所有关键软件实施出口管制。特朗普称，若中国提前采取进一步行动，美国相关措施可能提前生效
海外经济：美国政府停摆导致9月就业数据未发布
美东时间10月1日0时，美国联邦政府因资金用尽，时隔近七年再度“停摆”。数十万联邦雇员将被迫无薪休假，部分公共服务或暂停、延迟，经济数据发布将受到影响。全球金融市场正面临新的不确定性。美国劳工部发言人表示，每周失业救济申请数据由于政府关门不会公布
国内经济：新动能助力9月制造业PMI回升
9月30日，国家统计局公布9月PMI指数，制造业PMI为49.8%、前值49.4%；非制造业PMI为50%、前值50.3%。制造业方面，9月PMI积极改善，结构上呈现生产指数修复好于新订单的格局。9月制造业PMI较前月回升0.4%至49.8%。从主要分项看，原材料购进价格降0.1%至53.2%、出厂价格指数降pct至48.2%，保持韧性下，生产指数升至近6个月高点至51.9%，较前月上行1.1%。生产走强带动企业加快原材料采购，采购量指数回升1.2%至51.6%。而新订单指数回升幅度不及往年同期，较前月仅上行0.2%至49.7%。总体而言，新动能景气表现好于旧动能，反映经济增长结构加快切换。非制造业方面，建筑业PMI持续低迷，服务业PMI受暑期效应消退的影响也有回落。9月，非制造业PMI降至临界点。其中，建筑业PMI仅较前月回升0.2个百分点，整体仍在历史低位49.3%。服务业PMI较前月回落0.4%至50.1%。
国内经济：9月政治局会议提出新发展理念
中共中央政治局召开会议，研究制定国民经济和社会发展第十五个五年规划重大问题。会议决定，二十届四中全会于10月20日至23日在北京召开。会议强调，五五”时期经济社会发展必须坚持高质量发展，以新发展理念引领发展，因地制宜发展新质生产力，推动经济持续健康发展和社会全面进步；坚持全面深化改革扩大高水平开放，持续增强发展动力和社会活力；坚持有效市场和有为政府相结合，充分发挥市场在资源配置中的决定性作用，更好发挥政府作用；坚持统筹发展和安全，强化底线思维，有效访范化解各类风险，以新安全格局保障新发展格局
国内经济：中国8月经济“成绩单”公布
8月份，全国规模以上工业增加值同比增长5.2%、环比增长0.37%，服务业生产指数同比增长5.6%，社会消费品零售总额同比增长3.4%、环比增长0.17%。1-8月份，全国固定资产投资同比增长0.5%，其中制造业投资增长5.1%，房地产开发投资下降12.9%。
海外经济：9月美联储如期降息25bp
当地时间9月17日，美联储公布利率决议，FOMC决定将联邦基金利率目标区间下调25个基点至4%-4.25%。美联储主席鲍威尔随后召开新闻发布会，鲍威尔表示，此次降息25个基点旨在应对经济增长放缓和就业风险，未来将根据数据逐次会议决策
国内经济：8月金融数据有所改善
央行公布数据显示，8月末，M2同比增长8.8%，M1同比增长6%，M1-M2剪刀差收窄至-2.8%，是2021年6月以来最低值。今年前八个月，人民币贷款增加13.46万亿元：社会融资规模增量累计为26.56万亿元，比上年同期多4.66万亿元。权威专家表示，我国金融总量已经很大，在保持总量合理增长的同时，未来货币政策重点要在优化结构方面下功夫。
海外经济：美国8月通胀拾升，但未改变市场降息预期
9月11日，美国劳工统计局公布数据显示，8月消费者价格指数（CPI）环比上涨0.4%，高于预期的0.3%，录得七个月来最大涨幅；同比增速为2.9%，亦高于7月的27%。剔除食品和能源的核心CPI环比上涨0.3%，同比上涨3.1%，与市场预期一致。分项来看，8月CPI的走高主要来自住房、食品和能源价格。住房成本指数环比上涨0.4%，继续成为推动整体通胀的主要动力；食品价格环比上涨0.5%，其中家庭食品上涨0.6%，外出就餐上涨0.3%。能源指数上涨0.7%，汽油价格升1.9%，抵消了天然气价格下跌1.6%的影响。此轮通胀反弹与住房租金的粘性以及关税传导有关。随着企业库存逐渐消化，进口成本上升可能更明显地体现在消费品价格中。最新数据显示，市场已完全消化下周的降息预期，其中降息25个基点的概率为88.8%，降息50个基点的概率为11.2%，维持不变的可能性已被完全排除。
国内经济：8月CPI食品项大幅回落，核心CPI延续上涨
9月10日，国家统计局公布数据显示，8月份，消费市场运行总体平稳，居民消费价格指数（CPI）环比持平，同比下降0.4%，扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨0.9%，涨幅连续第4个月扩大。分类别看，主要是食品价格较低。本月食品价格环比上涨0.5%，涨幅低于季节性水平约1.1个百分点，其中猪肉、鸡蛋、鲜果价格变动均弱于季节性。食品价格同比下降4.3%，降幅比上月扩大2.7个百分点。工业消费品中，金饰品和铂金饰品价格同比分别上涨36.7%和29.8%，合计影响CPI同比上涨约0.22个百分点；家用器具和文娱耐用消费品价格同比涨幅分别扩大至4.6%和2.4%，合计影响CPI同比上涨约0.09个百分点。PPI环比结束连续8个月下行态：，由上月下降0.2%转为持平。PPI同比下降2.9%，降幅比上月收窄0.7个百分点，为今年3月份以来首次收窄。
海外经济：美国8月就业数据不及预期，美联储降息周期开启
9月5日，美国劳工部公布美国8月非农就业数据，数据显示美国8月就业核心数据全面低于预期，就业增长近乎停带。8月非农就业仅增2.2万人，远低于市场预期的