海外市场周观察：美股遭遇“黑色星期五”

（以下内容从华福证券《海外市场周观察：美股遭遇“黑色星期五”》研报附件原文摘录）
投资要点：
前半周美股表现较为平稳，周五受特朗普言论影响三大股指大幅下挫。特朗普通过社交媒体宣布自11月1日起对中国额外征收100%的关税，以表达此前中国对稀土出口管制的不满，但特朗普关税政策常伴随“威胁-谈判-豁免”循环，中美元首可能在月底APEC会晤，关税实际落地概率仍存变数。此外，美参议院再次否决两党拨款法案，特朗普威胁削减民主党项目，政府停摆尚未结束。本周美联储官员讲话整体偏鸽，理事沃勒表示就业市场在过去几个月可能已经转为负增长，劳动力市场如今是他最担心的问题，沃勒目前是接替鲍威尔担任美联储主席的热门人选，特朗普的美联储主席候选人名单已缩减至鲍曼、沃勒、哈塞特、沃什、Rick Rieder这五人；戴利表示，劳动力市场的疲软以及通胀水平“远低于”人们此前的担忧，证明了上个月美国降息的合理性，并促使美联储暗示未来可能进行更多降息。当前市场预期年内降息两次概率继续上升，市场几乎完全定价10月将继续降息25BP。后续需重点关注中美关税谈判进展和政府停摆对数据延迟发布的影响，目前看好黄金的避险与配置属性，中美或再次进入“威胁-谈判-豁免”循环，美国就业市场弱势叠加美联储“风险管理”导向的降息基调，将强化货币政策转向宽松的预期，全球央行持续的购金趋势将为金价提供结构性支撑。
本周全球主要大类资产涨跌互现。日经225（+5.07%）涨幅最大，COMEX银（+2.75%），COMEX黄金（+2.68%），CBOT豆油（+1.90%）涨幅居前；NYMEX轻质原油（-4.04%）跌幅最大，IPE布油（-3.53%），恒生指数（-3.13%），道琼斯工业指数（-2.73%）跌幅居前。
本周全球主要权益市场涨跌不一。其中，日经225（+5.07%）涨幅最大，韩国综指（+1.73%），上证指数（+0.37%）涨幅居前；恒生指数（-3.13%），道琼斯工业指数（-2.73%），纳斯达克综合指数（-2.53%）跌幅居前。
风险提示：美联储降息超预期，中美贸易摩擦升级，地缘政治风险超预期。