交通运输产业行业研究：国庆中秋假期出入境人次增长，原油价格环比下降

（以下内容从国金证券《交通运输产业行业研究：国庆中秋假期出入境人次增长，原油价格环比下降》研报附件原文摘录）
行业观点
快递：国庆中秋放假期间全行业日均处理包裹量超9亿件。上周（9月29日-10月5日）邮政快递累计揽收量约32.67亿件，环比-19.15%；累计投递量约35.17亿件，环比-11.16%。国庆中秋期间（10月1日-10月8日），全国邮政快递业运行总体平稳，全行业共处理快递包裹72.31亿件，日均处理量超9亿件。“反内卷”背景下多个产粮区已提价，叠加行业旺季将来临，预计快递单票价格有望提升。考虑估值性价比、经营韧性、股东回报提升等，推荐顺丰控股。物流：危化品水运价格环比持平，发力智慧物流推荐海晨股份。本周中国化工产品价格指数(CCPI)为3930点，同比-12.5%，环比-0.9%。上周液体化学品内贸海运价格为159元/吨，同比-6.88%，环比持平。本周对二甲苯（PX）开工率为87.8%，环比+0.4pct，同比+2.6pct；甲醇开工率为80.4%，环比+0.9pct，同比-1.2pct；乙二醇开工率为70.3%，环比持平，同比+12.6pct。发力智慧物流，主业受益需求改善，推荐海晨股份。
航空机场：国庆中秋假期民航日均旅客运输量同比增长3.2%，免签政策促进出入境人次增长。本周（10/4-10/10）全国日均执飞航班量16629班，同比增加4.01%；其中国内线日均14245班，同比增加2.93%；国际地区线日均2384班，同比增长10.99%，为2019年89.80%。2025年国庆、中秋假期期间（10月1日至8日），全国民航累计运输旅客1913.8万人次，日均239.2万人次，同比增长3.2%。日均客座率87.9%，同比增长3.5pct。免签政策促进出入境人次增长，2025年国庆中秋假期全国边检机关共计保障1634.3万人次中外人员出入境，日均204.3万人次，同比增长11.5%，其中入境外国人75.1万人次，适用免签政策入境53.5万人次，同比分别增长19.8%、46.8%。本周布伦特原油期货结算价为62.73美元/桶，环比-2.8%，同比-18.7%；2025年10月，国内航空煤油出厂价（含税）为5632元/吨，环比+0.5%，同比-0.1%。本周美元兑人民币中间价为7.1048，环比-0.1%，同比+0.4%。2025Q4人民币兑美元汇率环比-0.1%。中期受飞机制造商及上游零部件供应商产能制约，供给增速将放缓，供需优化推动票价提升，航司利润弹性将释放，推荐航空板块，推荐中国国航、南方航空。
航运：本周原油运输指数同比增长。集运：本周中国出口集装箱运价指数CCFI为1014.78点，环比-6.7%，同比-27.8%；上海出口集装箱运价指数SCFI为1160.42点，环比+4.1%，同比-43.7%：上周中国内贸集装箱运价指数PDCI为1036点，环比-0.4%，同比+3.7%。油运：本周原油运输指数BDTI收于1090.8点，环比-1.8%，同比+5.0%；成品油运输指数BCTI收于569点，环比-4.3%，同比+10.1%。干散货运输：本周BDI指数为1940.2点，环比-4.4%，同比+5.8%。油运景气稳健向上，预计在OPEC增产以及打击非合规市场货盘下，供需继续向好。
公路铁路港口：港口货物吞吐量及集装箱吞吐量环比增长。上周（9月29日-10月5日）监测港口完成货物吞吐量27217.5万吨，环比增长4.7%，同比增长1.7%；完成集装箱吞吐量660.9万标箱，环比增长8.8%，同比增长2.2%。上周（9月29日-10月5日）全国高速公路累计货车通行4413.7万辆，环比-27.55%，同比+9.69%。全国主要公路运营主体10月11日收盘股息率高于中国十年期国债收益率（当前为1.8206%），板块配置比较有性价比。
风险提示
需求恢复不及预期风险，油价上涨风险，汇率波动风险，价格战超预期风险。