海外市场周观察：如何看待美股回调？

（以下内容从华福证券《海外市场周观察：如何看待美股回调？》研报附件原文摘录）
投资要点：
本周美股三大指数全线回调，纳指周跌达1%。一方面，本周美联储官员表态偏鹰派，鲍威尔讲话引发市场情绪波动，其表示美股估值已处于相当高水平，并表示降息过多和过快可能使通胀继续接近3%而非美联储2%的目标，哈玛克认为在通胀仍高于美联储2%的目标并且保持顽固的情况下，美联储在解除限制性货币政策时需要非常谨慎，穆萨莱姆对进一步降息表示怀疑，美联储官员鹰派言论压制降息预期，美元指数和美债收益率均上涨，而美股三大指数全线回调；另一方面，本周公布经济数据边际走强，市场宽松预期略有降温。本周公布的初请和续请失业金人数均下降，美国Q2实际GDP年化季率终值升至3.8%，显示就业和经济边际转强，周五公布的美国9月核心PCE同比增速为2.9%，与前值持平，但环比增速下降至0.2%，显示关税的影响正在收敛。当前市场预期年内两次降息的概率较上周略有下降，但仍超50%。短期来看，美股面临估值调整压力，下周需重点关注9月非农数据，若就业情况边际转松，美联储的鹰派立场将更坚定，美股面临的下行压力可能会增大，但中长期在降息周期和AI叙事支撑下仍有上行空间。
经济数据方面：（1）美国8月核心PCE物价指数年率为2.90%，与前值和预期持平，月率为0.2%，低于前值0.3%；（2）美国第二季度实际GDP年化季率终值为3.8%，高于前值和预期的3.3%；（3）劳动力市场方面，初请和续请失业金人数均下跌。美国至9月20日当周初请失业金人数为21.8万人，前值23.2万人；美国至9月13日当周续请失业金人数192.6万人，前值192.8万人。
本周全球主要大类资产涨跌互现。NYMEX铂（+8.60%）涨幅最大，COMEX银（+5.03%），IPE布油（+4.47%），NYMEX轻质原油（+3.99%）涨幅居前；韩国综指（-1.72%）跌幅最大，恒生指数（-1.57%），新西兰元兑人民币（-1.46%），CBOT大豆（-1.36%）跌幅居前。
本周全球主要权益市场涨跌不一。其中，深证成指（+1.06%）涨幅最大，英国富时100（+0.74%），日经225（+0.69%）涨幅居前；韩国综指（-1.72%），恒生指数（-1.57%），纳斯达克综合指数（-1.09%）跌幅居前。
风险提示：美联储降息超预期，地缘政治风险超预期。