轮动或将扩散

（以下内容从中航证券《轮动或将扩散》研报附件原文摘录）
报告摘要
核心观点：
本周A股整体延续震荡，结构轮动仍在持续，符合我们此前判断。其中，板块轮动似乎有扩散趋势，预计该趋势或将延续。近期，产业利好消息催化下，本周半导体、机器人、电池等科技板块内部表现仍有亮点。同时，经过了三季度一个季度的经济观期，国内经济数据有喜有忧，市场对于后续增量政策刺激预期有所升温，地产链、基建链有所异动。此外，或因临近中秋、国庆长假，市场风险偏好和焦点也有所转变，旅游及景区行业震荡上涨。
北京时间9月19日晚，中美元首通话，中美关系进一步缓和，通话涉及两国关系、经贸合作、TikTok问题等。
海外方面，美联储9月议息会议重启降息25bps,点阵图显示年内还将降息50bps,较6月增加25bps,符合市场预期。鲍威尔整体表态较为中性，称本次为“风险管理式降息”，没有必要快速调整利率。会议前市场对本次降息预期较为充分，会议后市场偏兑现逻辑，大宗商品集体大幅回落，美元指数反弹至97上方。关注年内若连续降息后，美国通胀情况变化，或将成为对黄金、铜等资源品牛市的重要驱动。
国内经济数据显示再通胀进程初步见效，8月PPI同比、环比均改善。与此同时，近期中央层面反内卷态度坚决，各行业积极响应下政策工具及监管手段持续落地推进，中长期来看PPI有望逐步脱离底部区间，短期内抬头趋势有望持续。