轮胎行业专题报告（2025年8月）：关税扰动Q2业绩，原材料继续同比下降

（以下内容从信达证券《轮胎行业专题报告（2025年8月）：关税扰动Q2业绩，原材料继续同比下降》研报附件原文摘录）
本期内容提要:
美国市场需求：7月，美国汽车零部件及轮胎店零售额为119.45亿美元，环比上涨2.80%，同比上涨2.42%。2025年8月，美国汽油消费量为904.78万桶/天，环比上涨1.19%，同比下降0.46%；柴油消费量为385.94万桶/天，环比上涨9.96%，同比上涨4.80%；美国汽车销量为145.68万辆，环比上涨6.17%，同比上涨2.48%。我们认为，美国汽车零部件及轮胎店销售额依然处于历史同期较高水平，汽柴油消费量、汽车销量相对稳定，总体来看轮胎下游需求比较稳定。
美国进口需求：7月，美国进口半钢胎数量为1861.38万条，环比上涨10.21%，同比上涨6.06%；美国进口全钢胎数量208.33万条，环比上涨8.98%，同比上涨49.21%。7月，美国半钢胎、全钢胎进口量处于历史同期较高水平，总体需求依然稳健。
8月轮胎原材料价格指数同比继续下降。8月轮胎原材料价格指数为153.52，环比上涨1.07%，同比下降7.18%。其中，天然橡胶均价14094元/吨，环比上涨0.65%，同比上涨1.03%；丁苯橡胶均价12266元/吨，环比上涨1.38%，同比下降18.81%；炭黑均价6792元/吨，环比上涨1.24%，同比下降16.58%。
8月海运费呈下降趋势。8月，波罗的海全球集装箱运价指数（FBX）均值为2107.65点，环比下降16.73%，同比下降59.91%；CCFI（美东航线）均值为995.40点，环比下降20.20%，同比下降41.71%；CCFI（美西航线）均值为820.26点，环比下降16.61%，同比下降44.58%。
轮胎上市公司2025半年报披露。2025Q2十家A股轮胎上市公司共实现收入398.33亿元，同比+12.27%，环比+5.97%，实现归母净利润31.87亿元，同比-22.76%，环比+0.41%。其中赛轮轮胎实现收入91.75亿元，同比+16.76%，环比+9.08%，实现归母净利润7.92亿元，同比-29.11%，环比-23.70%。我们认为2025年上半年国际贸易壁垒升级，尤其是美国在全球范围内扩大关税征收范围，对赛轮轮胎及轮胎行业经营产生不利影响，未来行业竞争的关键或在于全球化布局以及品牌力提升。
风险因素：宏观经济不景气导致需求下降的风险；行业周期下原材料成本上涨或产品价格下降的风险；经济扩张政策不及预期的风险；国际贸易摩擦加剧的风险
重点标的：赛轮轮胎