每周投资早参

（以下内容从英大证券《每周投资早参》研报附件原文摘录）
观点：
总量视角
【A股大势研判】
上周五市场迎来强势反攻行情，沪深三大指数反包上周四失地，其中上证指数顺利重返3800点整数关口，而创业板指大涨6.55%。全天看，盘面呈现两大特征：一是新能源板块全线大涨；二是科技股迎来资金回流，CPO、PCB等核心标的大幅反弹。
虽然上周市场出现大幅震荡，不过，政策面、资金面和基本面三大支柱依然稳固。一是政策面向好趋势未变。商务部表示9月将出台扩大服务消费的若干政策措施；二是流动性环境维持宽松；三是经济基本面持续修复。8月制造业PMI为49.4%，环比回升，企业生产经营活动扩张步伐有所加快，经济复苏动能正在积聚。所以，支撑牛市的逻辑依然未变。
那么，上周五市场单日大幅反攻，是否意味着本轮调整就此结束？我们认为，一是上周五的反攻美中不足的是量能有些萎缩。说明经过连续急跌后，市场抛压减轻，不需要大量资金即可推高指数，但也说明投资者心态仍偏谨慎，追高意愿不足；二是技术面看，指数重返3800点关键位置，但上方仍面临压力。短期内，市场需要消化获利盘和解套盘的双重压力，预计会出现一定震荡反复。量能能否重新释放，将成为决定反弹高度的关键变量。
综上所述，中期市场整体上行趋势的逻辑未变，但需注意的是，经过8月以来的持续上行，市场积累了一定的获利盘，短期存在兑现需求，后续仍可能出现震荡反复，属于牛市途中的正常休整。
操作上，采取不同的策略。一是对于基本面良好、行业前景明确的优质公司，短期调整反而是逢低布局的机会。二是适当减少前期涨幅过大、估值过高的板块配置；三是增加低估值、高股息资产的比重。最后，控制仓位水平，保留机动资金，以便能够灵活应对。