A股投资策略周报告：政策将持续巩固资本市场回稳向好

（以下内容从华龙证券《A股投资策略周报告：政策将持续巩固资本市场回稳向好》研报附件原文摘录）
摘要（核心观点）：
上周市场出现一定分歧。市场日振幅有所扩大，上周三单个交易日振幅明显放大，表明市场出现一定分歧。一是对于整体市场的分歧。市场连续上涨后，资金对估值短期持续扩张产生不同看法，导致市场震荡。二是对于市场风格分歧。一方面，成长风格持续走强，部分方向估值较快上升后，资金选择向成长风格其他低估方向有所切换；另一方面，从成长板块切换到其他风格类型，表现在向周期和消费板块有所切换。
科技利好政策密集发布。①8月26日，国务院印发《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》，提出到2027年，率先实现人工智能与6大重点领域广泛深度融合，新一代智能终端、智能体等应用普及率超70%。②8月27日，工信部印发《关于优化业务准入促进卫星通信产业发展的指导意见》，卫星互联网商业化运营迈出重要步伐，同时利好商业航天、低空经济等方向。③国家数据局表示，正在部署一批数据产业集聚区建设试点。
8月制造业PMI小幅回升。8月份，制造业PMI升至49.4%，景气水平较上月有所改善，其中产需指数均有回升，生产指数为50.8%，比上月上升0.3个百分点，连续4个月位于临界点以上，制造业生产扩张加快；新订单指数为49.5%，比上月上升0.1个百分点。在制造业生产回升的带动下，近期企业采购活动有所加快，采购量指数升至50.4%。价格指数连续回升，主要原材料购进价格指数和出厂价格指数分别为53.3%和49.1%，比上月上升1.8和0.8个百分点，连续三个月回升。
政策将持续巩固资本市场回稳向好。上周(2025年8月25日-2025年8月29日)市场震荡收涨，上证指数区间涨跌幅为0.84%、沪深300区间涨跌幅为2.71%、万得全A指数区间涨跌幅为1.90%。市场呈现震荡主要原因是，资金关于市场进一步走势出现不同观点。当前政策导向明确，强调“持续巩固资本市场回稳向好势头”，市场有望在流动性充裕、业绩预期回升、政策利好支持下，继续保持回稳向好。
行业及主题配置。一是科技和先进制造等成长方向。PMI数据显示，科技成长行业生产和新订单指数高于制造业总体，高技术制造业仍保持较高的
景气度。持续关注AI+、自主可控、人形机器人、低空经济、国防军工等细分领域及景气延续方向。二是“反内卷”政策促进产业高质量发展方向。关注电力设备、基础化工等行业。三是内需政策发力方向。关注内需政策动向带动的行业机会，如机械设备、家用电器、汽车、消费电子，以及“两重”“城市更新”等方向。
风险提示：经济复苏不及预期风险；行业风险；汇率风险；数据风险；贸易保护主义风险；黑天鹅事件等。