ESG与央国企业月度报告（2025年8月）：8月ESG央国企策略绝对收益为0.86%

（以下内容从中国银河《ESG与央国企业月度报告（2025年8月）：8月ESG央国企策略绝对收益为0.86%》研报附件原文摘录）
摘要：
ESG筛选策略（沪深300）：该策略是采用我们在2023年12月8日发布的《厚积薄发，志存高远——ESG投资策略解析与优化构建》报告中呈现的筛选策略，不但充分考察了ESG所提供的增量风险信息，还结合了马科维兹资产组合理论。详细内容可参考原报告。策略表现：本周截止8月31日，ESG筛选策略（沪深300）最新一个月总回报为2%，相对总回报为-8%、最大涨幅为4%，最大跌幅为-2%，夏普比例为2.99。
ESG舆情整合策略（沪深300）：该策略是采用我们在2025年2月28日发布的《穿越市场周期变幻：ESG舆情整合策略新径》报告中呈现的ESG舆情整合策略，不但充分考察了ESG舆情所提供的增量风险信息，还结合了马科维兹资产组合理论。详细内容可参考原报告。策略表现：本周截止8月31日，ESG舆情整合策略（沪深300）最新一个月总回报为0.14%，相对总回报为-10%、最大涨幅为3%，最大跌幅为-3%，夏普比例为0.02。
市场表现：8月纯央国企策略优于ESG&央国企策略以及纯ESG策略，月度涨跌幅均为正，最高的为2.80%。各指数和策略均以2023年1月3日为基准，截止2025年8月31号，ESG&央国企累计收益率为84.99%，央国企累计收益率为65.96%，ESG累计收益率为90.82%，全A累计收益率为26.65%。8月ESG&央国企月度涨跌幅为0.86%（前值1.24%），央国企板块月度涨跌幅为2.80%（前值2.50%），ESG板块月度涨跌幅为0.60%（前值1.61%），全A月度涨跌幅为10.93%（前值4.75%）。本月泛ESG基金数量和发行份额有所下降。
估值情况：万得全A和央国企市盈率处于较高位置，市净率处于中位。万得全A市盈率22.15（自2010年历史下分位数0.8912）、央企市盈率10.11（自2010年历史下分位数0.7566）、国企市盈率9.89（自2010年历史下分位数0.5718）；万得全A市净率1.82（自2010年历史下分位数0.4926）、央企市净率1.04（自2010年历史下分位数0.4335）、国企市净率1.13（自2010年历史下分位数0.3938）。从成交额来看，万得全A、央国企成交额有所上升。万得全A本月日成交额平均为23078亿元(前值16336/去年同期5971)、央企成交额为852亿元(前值653/去年同期356)、国企成交额为1064亿元(前值899/去年同期479)。
碳市场行情：全国碳市场碳排放配额成交额有所上升，价格有所下降。截至8月31日，全国碳市场碳排放配额收盘价格为69.30元/吨（前值72.48元/吨），全国碳市场碳排放配额当月成交额总计为1510.88万吨（前值1166.42万吨）。
风险提示：市场情绪不稳定的风险；ESG与央国企政策不及预期的风险；政策理解不到位的风险。