北交所信息更新：掘金健康饮食风潮，晶球产能迈向8万吨，2025H1归母净利润+23%

（以下内容从开源证券《北交所信息更新：掘金健康饮食风潮，晶球产能迈向8万吨，2025H1归母净利润+23%》研报附件原文摘录）
一致魔芋(839273)
2025H1：营收3.59亿元，同比+37%；归母净利润4092万元，同比+23%公司发布2025年半年报，2025H1，公司实现营收3.59亿元，同比增长37.17%；归母净利润4092.13万元，同比增长23.01%；毛利率21.75%，2024H1毛利率为21.25%。我们维持2025-2027年盈利预测，预计归母净利润为0.98/1.13/1.40亿元，对应EPS分别为0.95/1.09/1.36元/股，对应当前股价PE为49.8/43.4/35.0倍，维持“买入”评级。
魔芋晶球在连锁销售渠道大幅增长，魔芋食品正推广卤味、火锅麻辣烫等2025H1，魔芋晶球产品在连锁销售渠道大幅增长，公司魔芋食品实现营收1.04亿元，同比增长73.40%，同时毛利率降低至19.92%；魔芋粉销售单价有所增加，公司魔芋粉收入2.48亿元，同比增长29.77%，毛利率22.60%，比2024H1增长2.02个百分点。根据公司公告，2024年，公司在魔芋胶品类的市占率12%左右。魔芋茶饮小料车间已建成，正在陆续安装设备。目前，晶球产能已达到3.5万吨，未来公司将根据市场反馈，逐步提升至8万吨产能。地域上，公司外销营收1.08亿元，同比增长37.81%，主要由于魔芋粉涨价带动。公司2.5万吨魔芋食品产能中，其中1万吨魔芋素毛肚产能利用率较好；1.5万吨魔芋食材处于市场推广阶段，国内正在卤味、火锅麻辣烫、餐饮等连锁渠道推广，同时公司已成立食材外贸部，加大食材在国外的推广力度，该业务是未来重点培育方向；未来公司计划研发成品冻、免煮西米、水晶冻粉、冰粉粉等新产品，或为公司带来新一轮增长。
2025H1进口魔芋价格维持高位，“健康化、功能化、环保化、全球化”增量魔芋原料端，2025年公司从东南亚采购的魔芋价格与2024年相比略微增长，但低于国内价格。东南亚过去是采取“挖大留小”模式，即采挖大魔芋、保留小魔芋继续生长，目前当地已开始重视规模化种植。2025年上半年进口魔芋价格维持高位。下半年价格走势将主要取决于新季魔芋的丰产程度。魔芋产业的增量市场将围绕“健康化、功能化、环保化、全球化”展开，重点挖掘以下方向：低卡代餐减重食品、植物基创新、茶饮配料、魔芋餐饮食材等食品领域。
风险提示：产品较单一风险、原材料价格波动风险、宏观经济环境变化风险。