装备制造行业周报（8月第5周）：关注欧洲逆变器市场趋势向好

（以下内容从世纪证券《装备制造行业周报（8月第5周）：关注欧洲逆变器市场趋势向好》研报附件原文摘录）
市场行情回顾：
上周5个交易日（2025.08.25-2025.08.29）机械设备、电力设备及汽车行业指数涨跌幅分别为+1.01%、+3.99%及+0.35%，在31个申万一级行业中排名分别为第13、5、14位；同期沪深300涨跌幅为+2.71%。
行业观点：
1)8月国内工程机械市场季节性承压，但同比继续改善。据今日工程机械数据，2025年8月份中国工程机械市场指数CMI为99.96，同比提升了5.04，环比降低了0.76。8月指数值微低于收缩值（100），国内市场仍处于年度周期性淡季，短期有一定承压，但同比依旧有所提升，表明8月国内工程机械市场继续呈现同比改善。我们认为，目前出口持续稳健，国内市场更新周期向上趋势较为明确，在专项债等政策及基建托底背景下，主机龙头企业将会持续上半年业绩增长的趋势，建议继续关注确定性较强的工程机械主机龙头企业。
2)汽车：8月18-24日，全国乘用车市场日均零售同比正增长，但较上月同期有所下滑。据乘联会数据，8月18-24日，全国乘用车市场日均零售6万辆，同比去年8月同期增长6%，较上月同期下降5%。我们认为，在以旧换新等一系列促销优惠活动的加持下以及出口的快速增长，国内车市有望在9月份的传统旺季迎来快速发展，建议关注具备品牌和新车周期及规模效应的整车厂商。
3)光伏：关注欧洲逆变器市场趋势向好。7月逆变器出口480万台，同比增加13%，环比减少10%，累计出口台数为3230万台，累计同比增加1%;出口金额为9.38亿美元，同比增加15%。7月出口台数环减10%而金额仅环减1%，主要是工商储出口占比提升带动平均单台价值量。欧洲虽然临近假期，但需求依然较稳，7月出口德国0.49亿美元，同比减少6%，环比持平，出口荷兰2.34亿美元，同比增加62%，环比增加31%。2025年7月欧洲批发电价均价达84.8欧元/MWh，环比增加22.1%，高电价有望带动光储需求。欧洲光伏组件持续去库，需求边际向好，建议持续关注欧洲逆变器出口占比较大的公司。
4)风险提示：宏观经济风险、产业政策风险、行业竞争加剧风险。