证券行业行业周报 · 证券行业：市场成交额再创新高，分类评价规定迎修订

（以下内容从中国银河《证券行业行业周报 · 证券行业：市场成交额再创新高，分类评价规定迎修订》研报附件原文摘录）
核心观点
行情复盘：本周（8.18-8.22）证券板块单周上涨3.12%，跑输沪深300指数1.06个百分点；从板块比较来看，证券板块跑赢20个一级行业，整体表现良好。个股方面，A股上市券商大部分实现上涨，平均涨幅3.18%。其中，涨幅较大的有光大证券（+8.46%）、华林证券（+8.03%）、信达证券（+7.29%）、东兴证券（+6.00%）和广发证券（5.36%）。
本周A股日均成交2.59万亿，两融余额环比上涨4.48%本周（8.18-8.22）A股日均股票成交额为2.59万亿元，环比上涨23.10%，相对于年初上涨83.48%。在换手率方面，A股日均换手率为5.17%，环比上涨0.59pct。在两融余额方面，A股日均两融余额为2.14万亿元，环比上涨4.48%，相对于年初上涨14.59%；其中日均融资余额2.12万亿元，日均融券余额为145.59亿元。
本周A股迎来2家公司上市，市场股权募资金额超109亿本周（8.18-8.22），A股市场实现股权融资109.06亿元。IPO方面，A股共有2家企业上市：宏远股份（920018.BJ）登录北交所，募资规模3.24亿元，主承销商为民生证券；能之光（920056.BJ）登录北交所，募资规模1.23亿元，主承销商为国金证券。再融资方面，*ST松发（603268.SH）、石大胜华（603026.SH）、烽火通信（600498.SH）、TCL科技（000100.SH）完成定向增发，募资40亿元、10亿元、11亿元、43.59亿元。
本周45只新基金发行，股基以指数基金为主本周（8.18-8.22），市场共计45只新基金发行，其中股票类基金27只，债券类基金7只，混合型基金8只，FOF基金2只，REITs基金1只。股票型基金中，20只被动指数型基金，7只增强指数型基金；债券类基金中，5只中长期纯债型基金，2只混合债券型二级基金；8只混合型基金为偏股混合型基金；FOF基金中，1只债券型FOF基金，1只混合型FOF基金。
投资建议：我们认为，国家“稳增长、稳股市”、“提振资本市场”的政策目标仍将持续定调板块未来走向，流动性适度宽松环境延续、资本市场环境持续优化、投资者信心重塑等多方面因素共同推动证券板块景气度上行，中长期资金扩容预期进一步增强基本面改善预期。截至2025年8月22日，证券板块PB估值1.58x，处于2010以来35.00%分位，仍然具备较高安全边际，板块配置正当时。
风险提示：宏观经济不及预期的风险；资本市场改革不及预期的风险；资本市场波动的风险。