EPMI环比改善

（以下内容从国金证券《EPMI环比改善》研报附件原文摘录）
8月中国战略性新兴产业采购经理指数（EPMI）为47.8，相比上月回升1个百分点，环比强于季节性（2020-2024年8月环比均值+0.86个百分点），战略性新兴产业经济景气度边际好转。
基于目前商务部公布的生产资料价格指数，我们预计8月PPI环比在-0.3%左右，PPI同比-3.1%左右，PPI同比的大幅好转主要是因为去年同期技术较低，但整体出厂价格表现依旧偏弱。
7月财政数据公布，结合此前的金融数据，我们可以大致估算一下当前资金的来源与去处。1-7月实体部门大致获得约19万亿的资金，同比去年多增2.7万亿。实体资金的好转主要是来自财政资金下发。
8月包括村镇银行、城商行等在内的多家中小银行，纷纷调降存款利率。
政策发布两周后，北京商品房销售数据同比降幅收窄，二手房销售数据同比回正。
风险提示
中美贸易摩擦、关税上调和全球供应链调整，或致出口波动及企业利润下滑等风险
全球地缘政治局势变化及国际市场波动，可能持续影响大宗商品价格及相关行业经营
关注后续国内基本面变化，出口下滑压力加剧或造成整个行业景气度也有所回落