海外市场周观察：降息预期摇摆后聚焦杰克逊霍尔年会

（以下内容从华福证券《海外市场周观察：降息预期摇摆后聚焦杰克逊霍尔年会》研报附件原文摘录）
本周美股继续保持上扬态势，美元指数受降息预期升温影响而下挫。周二公布的美国7月CPI未季调年率同比上涨2.7%，略低于市场预期，显示通胀有所回落，但未季调核心CPI年率同比升至3.1%，美股在数据公布后风险偏好回升，标普与纳指走强，反映市场对美联储9月降息预期的升温。周三美国财政部长贝森特表示9月有降息50BP的可能，但此后多位美联储官员均对此提出反对，认为9月降息50BP没有必要，周四公布的PPI数据年率和月率均大幅超市场预期和前值，压制了市场对9月降息预期的预期，目前市场预期9月降息25BP概率为92.1%，年内将降息2次。下周需要重点关注杰克逊霍尔年会上鲍威尔对降息路径的指引以及美俄会谈进展。
经济数据方面：（1）美国7月未季调CPI年率2.7%，低于预测值2.8%，与前值相等；7月季调后CPI月率为0.2%，符合预期且低于前值0.3%；（2）美国7月季调后核心CPI月率0.3%，符合预测，高于前值的0.2%；美国7月未季调核心CPI年率3.1%，高于预测值和前值；（3）美国至8月9日当周初请失业金人数(万人)为22.4，低于前值和预测值；（4）美国7月PPI年率3.3%，高于前值2.4%和预期值2.5%，7月PPI月率为0.9%，高于前值0和预期值0.2%。
本周全球主要大类资产涨跌互现。CBOT大豆（+5.74%）涨幅最大，深证成指（+4.55%），日经225（+3.73%），法国CAC40（+2.33%）涨幅居前；COMEX黄金（-1.98%）跌幅最大，COMEX银（-1.33%），LME3个月铅（-1.12%），新西兰元兑人民币（-0.61%）跌幅居前。
本周全球主要权益市场普遍上涨。其中，深证成指（+4.55%）涨幅最大，日经225（+3.73%），法国CAC40（+2.33%）涨幅居前。分行业来看，美股医疗保健行业（+4.83%）涨幅最大，日常消费行业（-0.88%）跌幅最大。港股医疗保健行业（+8.02%）涨幅最大，公用事业行业（-0.07%）跌幅最大。A股信息技术行业（+6.55%）涨幅最大，公用事业行业（-0.67%）跌幅最大。日股金融行业（+14.74%）涨幅最大，日常消费行业（-2.21%）跌幅最大。
风险提示：美联储降息超预期，地缘政治风险超预期。