银行理财周度跟踪：多元资产配置新探索，银行理财收益延续回升

（以下内容从华宝证券《银行理财周度跟踪：多元资产配置新探索，银行理财收益延续回升》研报附件原文摘录）
投资要点
监管和行业动态：8月7日，招商银行在深圳举办“财富启新程湾区共潮生——2025财富合作伙伴论坛”。作为市场关注的明星银行之一，招行这一年度论坛已成为观察财富管理市场变化的重要窗口。据上海证券报梳理，业内共识显示，财富管理市场潜力巨大，但正面临“低利率、低增长、低风险偏好”的环境制约，机构亦遭遇多重结构性挑战：盈利模式承压、资产配置难度攀升、业务转型存在能力缺口。对此，行业需在长期投资理念培育、科技赋能深化、资产配置优化及客户体验提升等方面持续发力。
同业创新动态：1、徽银理财推出“星徽+”多资产多策略产品体系，尝试整合“指数+”、“多元+”、“全球+”、“权益+”、“另类+”、“结构+”、“信用+”七大系列，构建“投资策略化—策略指数化—产品标签化”的完整闭环。2、兴银理财与海峡股权交易中心在认股权登记业务中密切合作、先行先试，于2025年7月成功完成福建省首笔认股权登记业务，实现了福建省认股权登记从零到一的突破。
收益率表现：上周（2025.8.4-2025.8.10，下同）现金管理类产品近7日年化收益率录得1.34%，环比下行2BP；同期货币型基金近7日年化收益率报1.21%，环比基本持平。现金管理类产品与货币基金的收益差环比下行2BP。上周各期限纯固收、固收+产品年化收益率多数环比维持回升，1个月以上期限产品收益回升较显著。市场层面，上周债市呈现震荡格局，源于多空因素博弈：一方面，央行通过买断式逆回购等操作持续呵护市场，资金面维持宽松基调，对债市形成支撑；另一方面，股债跷跷板效应持续演绎——受美联储降息预期升温、出口数据超预期、北京外环地产限购放松、散户投资热情较高涨等因素提振，权益市场保持上涨，对债市构成压制。10年期国债收益率环比基本持平于1.69%，信用利差小幅收窄。
破净率跟踪：上周银行理财产品破净率0.91%，环比下行1.44个百分点，信用利差环比同步收窄1.81BP。信用利差经历7月末的小幅走扩后再次回归收敛，当前仍位于2024年9月以来的历史低位附近，性价比有限。后续密切关注信用利差走势，若持续走扩，或将令破净率再次承压上行。
风险提示：本报告部分数据基于数据供应商，可能为市场不完全统计数据，旨在反映市场趋势而非准确数量，所载任何意见及推测仅反映于本报告发布当日的判断。理财产品业绩比较基准及过往业绩并不预示其未来表现，亦不构成投资建议，不代表推介。