每周投资早参

（以下内容从英大证券《每周投资早参》研报附件原文摘录）
短期或需时空间消化整固，把握结构性机会及节奏
观点：
总量视角
【A股大势研判】
上周五市场延续了震荡分化的格局，不过，沪指连续两日收出十字星K线，这一技术形态往往预示着多空力量进入短暂平衡，市场面临方向选择。沪指在盘中再度刷新了年内高点，但遗憾的是未能守住成果，最终呈现冲高回落态势。与此同时，深成指与创业板指承接上周四弱势，继续小幅调整，市场整体氛围偏谨慎，个股层面呈现涨少跌多的局面。盘面上，热点呈现结构性轮动。雅下水电、工程机械、水泥建材等板块表现亮眼，展开集体反弹，AI应用方向则集体下跌，成为拖累市场情绪的重要因素。
当前市场运行的一些谨慎信号值得注意：一方面，指数分化加大，上行动能衰减。尽管沪指近期不断刷新年内高点，但其上行势头已显疲态。近两日的上涨力度明显减弱。且深成指与创业板指的持续弱势，使得三大指数间的分化加大。这种“沪强深弱”的分化格局，反映出市场内部存在显著分歧，需要时间和空间进行消化整固。另一方面，量能支撑力度减弱。成交量是市场健康上行的重要基石。上周五两市成交在1.7万亿附近，表明市场追高意愿不足，或难以支撑指数发起新一轮有力的上攻行情；此外，杠杆资金波动风险逐步累积。两融余额突破2万亿大关，无疑是市场乐观情绪的标志。但需要清醒认识到，在短期累积了较为丰厚的获利盘后，这部分资金本身或具有较强的“兑现”冲动。
综上所述，市场短期或需要时间和空间进行消化整固，不过，即便市场迎来调整，在宏观经济政策持续发力、整体情绪未完全转向悲观的背景下，结构性行情丰富。关键在于把握节奏，操作上，考虑适度控制仓位，降低风险敞口，对近期涨幅过大且缺乏基本面强支撑的标的，需防范其回调风险。密切关注景气度确定性高、估值合理、受益于政策支持或产业趋势的优质板块和个股，等待逢低介入的机会。后市聚焦产能出清、半导体、AI、人行机器人、医药、自主可控等业绩确定性方向，把握低估值补涨机会。
中期角度看，在关税谈判结果大概率向好、政策持续发力和流动性环境整体性改善的推动下，A股将呈现“震荡慢牛”格局，结构性机会丰富，对选股能力和节奏把握提出更高要求。后市需密切关注主要经济体关税谈判进程及结果（尤其中美）、三季度政策窗口期（财政发力）和美联储货币政策转向时点。