商贸零售行业周报：武商集团布局仓储会员店，探索本土化成长路径

（以下内容从开源证券《商贸零售行业周报：武商集团布局仓储会员店，探索本土化成长路径》研报附件原文摘录）
武商WS江豚会员店落地武汉，发力差异化商品与服务
武商集团入局仓储制会员店，发力差异化商品与服务。武商集团旗下首家会员制商店WS江豚会员店落地武汉，门店面积超1万平米，采取“付费会员+精选商品”模式，定位对标山姆，探索本土化落地路径。在商品端，门店策略为“全球精选+本地特色”，聚焦商品的“独特性”与“性价比”，构建差异化供给，整体品类与传统卖场重合度低于20%。在服务端，配套母婴室、宠物寄存等便民设施，提供雨伞租赁、防晒喷雾、手机充电等细节服务，整体营造更具温度的会员消费体验。会员结构方面，WS江豚会员店设置基础会员与钻石会员双层体系，覆盖不同消费层级。业态协同方面，会员体系打通梦乐园、热雪奇迹等多业态商业资源，叠加便民设施形成“购物+娱乐+生活服务”的一站式体验闭环。我们认为，WS江豚会员店通过差异化的会员权益、供应链优势及与集团业态协同，探索本土化仓储会员制的可行路径，模式成熟后有望在区域市场形成可复制的增长样板。此外，集团旗下第二家会员店已进入筹备阶段并计划于年内开业，会员店模式加速推进。
行业关键词：科笛、淘宝大会员、若羽臣、贝泰妮、Oneskin等
【科笛】科笛全球首个外用非那雄胺在香港获批。
【淘宝大会员】淘宝即将上线大会员体系，打通饿了么、飞猪、盒马。
【若羽臣】若羽臣冲刺A+H股上市。
【贝泰妮】贝泰妮入局高端美容仪市场。
【Oneskin】专注“皮肤长寿”品牌Oneskin再获亿元融资。
板块行情回顾
本周（8月4日-8月8日），商贸零售指数报收2204.86点，下跌0.38%，跑输上证综指（本周上涨2.11%）2.49个百分点，板块表现在31个一级行业中位居第29位。零售各细分板块中，本周钟表珠宝板块涨幅最大，2025年年初至今钟表珠宝板块领跑。个股方面，本周武商集团（+25.7%）、浙江东日（+14.1%）、友好集团（+6.2%）涨幅靠前。
投资建议：关注情绪消费主题下的高景气赛道优质公司
投资主线一（黄金珠宝）：关注具备差异化产品力和消费者深度洞察力的黄金珠宝品牌，重点推荐老铺黄金、潮宏基等，受益标的曼卡龙、菜百股份；
投资主线二（线下零售）：关注顺应趋势积极变革探索的零售企业（超市、百货、连锁），重点推荐永辉超市、爱婴室等，受益标的重庆百货等；
投资主线三（化妆品）：关注具备差异化且能力持续迭代的优质国货美妆品牌，重点推荐毛戈平、珀莱雅、上美股份、润本股份等，受益标的若羽臣等；
投资主线四（医美）：关注具备差异化管线的医美产品厂商，重点推荐爱美客、科笛-B等，受益标的锦波生物等。
风险提示：消费恢复不及预期、行业竞争加剧、政策风险等。