行业研究——周报：原油周报：多重利空因素叠加，国际油价走跌

（以下内容从信达证券《行业研究——周报：原油周报：多重利空因素叠加，国际油价走跌》研报附件原文摘录）
本期内容提要：
【油价回顾】截至2025年8月8日当周，国际油价走跌。本周，市场权衡特朗普延长与墨西哥现有关税协议影响，特朗普对印度加征关税，关税担忧构成压力。另一方面，美国非农数据等经济数据表现疲弱，引发需求担忧。同时，欧佩克+同意9月增产，供应增加导致供应过剩预期，不利市场。此外，市场关注特朗普对俄罗斯的制裁，美国与俄罗斯会晤有一定进展，但是否实施制裁存在不确定性，市场等待局势明朗。多重利空因素叠加下，国际油价下跌。截至本周五（8月8日），布伦特、WTI油价分别为66.59、63.88美元/桶。
【原油价格】截至2025年08月08日当周，布伦特原油期货结算价为66.59美元/桶，较上周下降3.08美元/桶（-4.42%）；WTI原油期货结算价为63.88美元/桶，较上周下降3.45美元/桶（-5.12%）；俄罗斯Urals原油现货价为65.49美元/桶，与上周持平；俄罗斯ESPO原油现货价为62.47美元/桶，较上周下降4.68美元/桶（-6.97%）。
【海上钻井服务】截至2025年7月28日当周，全球海上自升式钻井平台数量为379座，较上周减少3座，其中欧洲、北美各减少2座，其他地区增加1座；全球海上浮式钻井平台数量为133座，较上周持平，其中欧洲减少1座，北美增加1座。
【美国原油供给】截至2025年08月01日当周，美国原油产量为1328.4万桶/天，较上周减少3.0万桶/天。截至2025年08月08日当周，美国活跃钻机数量为411台，较上周增加1台。截至2025年08月08日当周，美国压裂车队数量为163部，较上周减少4部。
【美国原油需求】截至2025年08月01日当周，美国炼厂原油加工量为1712.4万桶/天，较上周增加21.3万桶/天，美国炼厂开工率为96.90%，较上周上升1.5pct。
【美国原油库存】截至2025年08月01日当周，美国原油总库存为8.27亿桶，较上周减少279.4万桶（-0.34%）；战略原油库存为4.03亿桶，较上周增加23.5万桶（+0.06%）；商业原油库存为4.24亿桶，较上周减少302.9万桶（-0.71%）；库欣地区原油库存为2300.6万桶，较上周增加45.3万桶（+2.01%）。
【美国成品油库存】截至2025年08月01日当周，美国汽油总体、车用汽油、柴油、航空煤油库存分别为22708.2、1487.7、11297.1、4436.4万桶，较上周分别-132.3（-0.58%）、-42.3（-2.76%）、-56.5（-0.50%）、+97.0（+2.24%）万桶。
相关标的：中国海油/中国海洋石油（600938.SH/0883.HK）、中国石油/中国石油股份（601857.SH/0857.HK）、中国石化/中国石油化工股份（600028.SH/0386.HK）、中海油服/中海油田服务（601808.SH/2883.HK）、海油工程（600583.SH）、中曼石油（603619.SH）等。
风险因素：（1）中东地区巴以冲突等地缘政治因素对油价出现大幅度的干扰。（2）美国对委内瑞拉的潜在制裁可能。（3）美国与伊朗谈判的不确定性。（4）美国为推动俄乌冲突结束，造成原油市场波动。（5）美国对OPEC+组织施压增产的潜在可能。（6）宏观经
济增速下滑，导致需求端不振。（7）新能源加大替代传统石油需求的风险。（8）全球贸易形势发生重大变化，对全球经济及石油需求产生破坏的风险。（9）OPEC+联盟修改石油供应计划的风险。