行业研究——周报：大炼化周报：油价明显下跌，炼化产品价差走阔

（以下内容从信达证券《行业研究——周报：大炼化周报：油价明显下跌，炼化产品价差走阔》研报附件原文摘录）
本期内容提要：
国内外重点炼化项目价差跟踪：截至8月8日当周，国内重点大炼化项目价差为2378.22元/吨，环比变化+42.27元/吨（+1.81%）；国外重点大炼化项目价差为1097.94元/吨，环比变化+74.40元/吨（+7.27%）。截至8月8日当周，布伦特原油周均价为67.67美元/桶，环比变化-4.90%。
【炼油板块】本周市场权衡特朗普延长与墨西哥现有关税协议影响，特朗普对印度加征关税，关税担忧构成压力；另一方面，本周发布的美国非农数据等经济数据表现疲弱，引发需求担忧。同时，美国5月原油产量创新高，欧佩克+同意9月增产，供应增加导致供应过剩预期，多重利空因素叠加下，本周国际油价大幅回落。2025年8月8日布伦特、WTI原油价格分别为66.59、63.88美元/桶，较2025年8月1日分别-3.08、-3.45美元/桶。成品油方面，国内成品油价格震荡运行，海外成品油价格普跌。
【化工板块】本周成本端支撑弱势，化工品价格普遍下跌，但跌幅不及成本，价差有所扩大，部分产品受供给收窄影响，产品价格逆势上涨。聚烯烃方面，本周聚烯烃价格小幅震荡，价差明显走阔。EVA价格小幅下跌，价差有所走阔。纯苯方面，本周华东市场对8月去库预期加重，产品价格小幅上涨，价差明显走阔。苯乙烯产品价格小幅下跌，价差小幅走阔。本周丙烯腈市场整体供应量缩减，价格小幅上涨运行，价差有所扩大。PC价格稳中有跌，价差小幅走阔。MMA方面，本周前期江苏及浙江均有装置停车检修，供应缩减支撑产品价格上涨，价差明显扩大。
【聚酯板块】本周聚酯板块价格中枢有所下移，主要系成本端支撑偏弱。上游方面，本周原油价格大幅下跌，成本端支撑走弱，PX、PTA、MEG价格有所下跌，芳烃产业链跌幅较大。涤纶长丝方面，本周长丝市场供应量有所增加，而下游市场仍处于淡季氛围之中，终端消费依旧偏弱，多为冬季打样订单，以及少量夏季面料补单，秋季面料行情相对偏弱，长丝价格小幅下降，但跌幅不及成本，盈利端有所改善。短纤及瓶片价格有所下跌。
6大炼化公司涨跌幅：截止2025年8月8日，6家民营大炼化公司近一周股价涨跌幅为荣盛石化（-0.22%）、恒力石化（-0.97%）、东方盛虹（-0.34%）、恒逸石化（-0.33%）、桐昆股份（+0.49%）、新凤鸣（+1.95%）。近一月涨跌幅为荣盛石化（+8.55%）、恒力石化（+7.69%）、东方盛虹（+6.59%）、恒逸石化（+2.05%）、桐昆股份（+14.05%）、新凤鸣（+13.62%）。
风险因素：（1）大炼化装置投产、达产进度不及预期。（2）宏观经济增速下滑，导致需求端表现不振。（3）地缘政治以及厄尔尼诺现象对油价出现大幅度的干扰。（4）PX-PTA-PET产业链产能的重大变动。