首页 - 股票 - 研报 - 公司研究 - 正文

2025年半年报点评:业绩高增长,中东市场持续突破

来源:西南证券 作者:邰桂龙 2025-08-08 11:44:00
关注证券之星官方微博:
(以下内容从西南证券《2025年半年报点评:业绩高增长,中东市场持续突破》研报附件原文摘录)
杰瑞股份(002353)
投资要点
事件:公司发布2025年半年报,2025年上半年实现营收69.0亿元,同比增长39.2%;实现归母净利润12.4亿元,同比增长14.0%;实现扣非净利润12.3亿元,同比增长33.9%。2025Q2单季度来看,实现营收42.1亿元,同比增长49.1%;实现归母净利润7.8亿元,同比增长8.8%。2025年上半年,营收及扣非净利润实现高速增长。
费用管控良好,盈利能力保持较高水平。2025年上半年,公司毛利率为32.2%,同比-3.6pp;净利率为18.4%,同比-4.1pp;期间费用率为9.4%,同比-2.8pp。单Q2来看,公司毛利率为32.7%,同比-3.2pp;净利率为18.8%,同比+7.1pp;期间费用率为8.5%,同比-2.7pp。盈利能力略有下滑主要系受产品结构影响。
新签订单保持高增,前期订单开始陆续兑现。2025年上半年,公司新签订单98.8亿元,同比+37.65%,其中海外新增订单同比+24.2%。分产品来看,高端装备制造业务持续向好,实现收入42.2亿元,同比+22.4%,毛利率略有下滑主要系受产品结构影响。油气工程及技术服务实现收入20.7亿元,同比+88.1%。新能源及再生循环业务实现收入3.3亿元,同比+65.7%。油气田开发业务实现收入2.3亿元,同比+26.4%。分地区来看,国内市场实现营收36.1亿元,同比+40.0%;海外市场实现收入33.0亿元,同比+38.4%。
天然气业务拓展迅速,打造全新增长极。公司天然气相关业务持续开拓新市场,市场份额稳步攀升。2025年上半年,公司成功签署国内大型储气库离心式压缩机供货合同(合同额约5亿元);自主研发生产的海上平台压缩机组成功交付。2025年上半年,天然气相关业务实现收入同比+112.7%,毛利率同比+5.6pp,新增订单同比+43.3%,经营业绩显著增长。
中东市场认可度持续提升,陆续斩获多个大额订单。Research and Markets报告指出,未来中东是油气市场增长最快的地区,复合年增长率达到9.8%。2024年,公司获得曼苏里亚、马来西亚国家石油公司压缩机站、巴林国家石油公司天然气增压站等大型项目订单。2025年上半年,公司成功签署ADNOC井场数字化改造项目合同(总金额约9.2亿美元),已顺利实现首批次井场改造工程的交付;中标阿尔及利亚国家石油公司侯德努斯天然气增压站总承包工程项目(总金额约合61.26亿元)。中东地区是公司重点战略市场,2024年公司增资1.2亿美元在迪拜建设高端油气装备制造基地。公司在中东地区具备完善的产业链布局,各业务板块协同配合,产品市占率稳步提升。
盈利预测与投资建议。预计公司2025-2027年归母净利润分别为30.7、35.6、41.2亿元,对应当前股价PE分别为13、12、10倍,未来三年归母净利润复合增速为16%。公司海外市场高速拓展,多元化业务持续推进,新签订单高速增长,维持“买入”评级。
风险提示:油气价格波动、海外业务拓展不及预期、行业竞争加剧、国际贸易摩擦等风险。





微信
扫描二维码
关注
证券之星微信
APP下载
相关股票:
好投资评级:
好价格评级:
证券之星估值分析提示杰瑞股份行业内竞争力的护城河良好,盈利能力良好,营收成长性一般,综合基本面各维度看,股价合理。 更多>>
下载证券之星
郑重声明:以上内容与证券之星立场无关。证券之星发布此内容的目的在于传播更多信息,证券之星对其观点、判断保持中立,不保证该内容(包括但不限于文字、数据及图表)全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关内容不对各位读者构成任何投资建议,据此操作,风险自担。股市有风险,投资需谨慎。如对该内容存在异议,或发现违法及不良信息,请发送邮件至jubao@stockstar.com,我们将安排核实处理。如该文标记为算法生成,算法公示请见 网信算备310104345710301240019号。
网站导航 | 公司简介 | 法律声明 | 诚聘英才 | 征稿启事 | 联系我们 | 广告服务 | 举报专区
欢迎访问证券之星!请点此与我们联系 版权所有: Copyright © 1996-