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上半年收入稳健增长,加快布局AI及算力网络新业务

来源:山西证券 作者:方闻千,邹昕宸 2025-08-07 17:07:00
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(以下内容从山西证券《上半年收入稳健增长,加快布局AI及算力网络新业务》研报附件原文摘录)
迪普科技(300768)
件描述
8月4日,公司发布2025年半年报,其中,2025上半年公司实现收入5.51亿元,同比增长9.59%,上半年实现归母净利润0.52亿元,同比微增0.17%,实现扣非净利润0.43亿元,同比减少6.00%;2025年第二季度公司实现收入2.72亿元,同比增9.61%,二季度实现归母净利润0.22亿元,同比高增40.20%,实现扣非净利润0.15亿元,同比增长11.65%。
事件点评
整体收入保持稳健增长,持续控费提效成效显著。分产品看,2025上半18.44年公司网络安全产品实现收入3.19亿元,同比减12.76%,应用交付及网络26.55/11.30产品实现收入1.69亿元,同比高增81.67%;分行业看,2025上半年公司运
营商客户收入为1.57亿元,同比增16.75%,政府客户收入为0.92亿元,同4.21/6.44
比减43.19%,公共事业客户收入达0.86亿元,同比微增2.64%,金融客户收入达0.78亿元,同比高增85.58%。受产品及客户结构变化影响,今年上77.57
半年公司毛利率较上年同期降低6.18个百分点。在利润端,随着公司持续进118.72
行控费提效,期间费用率显著下降,2025上半年公司销售、管理、研发费用率分别较上年同期降低4.67、0.21、1.57个百分点。而受益于公司控费效果0.08显著,上半年公司净利率为9.47%,仅较上年同期降低0.89个百分点。
0.08uf0d8加快布局AI智能体及算力网络等新业务。其中,1)今年公司发布的安5.20全运营智能体可实现96.2%高准确率的安全告警研判、秒级自动安全处置和1.56全天候安全值守;今年5月,公司推出数据分类分级智能体,具备智能穿透、规则自进化、全周期智能流水线等特性,能够将数据分类分级的效率提升10
倍以上、准确率提升至96%以上,并已在10万量级数据的客户场景中落地,帮助客户节省90%以上的人工成本;2)公司推出的全国产化400G算力交换机兼具技术领先和自主可控的特点,该交换机支持丰富的数据中心特性,包
括PFC/ECN/AI ECN快速CNP等技术智能调控网络流量、VxLAN和BGP-EVPN协同打破网络边界等,同时,公司采用国产CPU和国产交换芯片,并自研硬件平台及ConPlat操作系统,满足全国产化算力网络基础设施需求。
投资建议
公司作为全场景网络安全解决方案提供商,有望加快底层硬件自研及推广应用交付产品提高盈利能力,我们调整盈利预测,预计公司2025-2027年EPS分别为0.31\0.38\0.44元,对应公司8月6日收盘价18.44元,2025-2027年PE分别为59.55\48.98\41.76倍,维持“买入-A”评级。
风险提示
技术和产品创新风险,市场竞争加剧风险,行业政策变化风险,宏观经济波动风险。





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