金点策略晨报：A股两融余额重回2万亿，预计后市震荡慢牛是主基调

（以下内容从英大证券《金点策略晨报：A股两融余额重回2万亿，预计后市震荡慢牛是主基调》研报附件原文摘录）
观点：
总量视角
【 A 股大势研判】
周三沪深三大指数低开后震荡上行，在军工、人行机器人（ 7 月的下半年 A股市场投资策略报告中，我们把军工排在主题投资的第一位，把机器人行业排在行业配置的第二位，从之后的市场的表现看，符合我们预判。不过，连续上涨后，提醒注意节奏）等科技股的发力下，指数不断刷新日内新高，沪指一度上攻 3636点年内新高。尾盘，指数保持高位运行，全天低开高走，迎来连续的反弹。
从近期市场看，大盘从上周三的 3636 点回撤至 3547 点左右，调整空间相对有限。周一出现 1.5 万亿元的成交，周二成交温和放量至 1.6 万亿左右并带领大盘再次突破 3600 点，周三两市成交额超 1.7 万亿。近期市场走势表明：一是大盘整体形态趋势保持良好，目前仍处于上升趋势；二是板块合理轮动。近期热点板块有序轮换有利于未来慢牛行情的形成；三是当前市场已站上 3600 点， 随着市场的震荡走高， 两融余额也随之水涨船高，时隔十年，重回 2 万亿。 综上所述，预计后市震荡慢牛仍是主基调。
中期角度看，在关税谈判结果大概率向好、政策持续发力和流动性环境整体性改善的推动下， A 股将呈现“震荡慢牛”格局，结构性机会丰富，对选股能力和节奏把握提出更高要求。后市需密切关注主要经济体关税谈判进程及结果（尤其中美）、三季度政策窗口期（财政发力）和美联储货币政策转向时点。
操作上，保持理性，避免盲目追涨杀跌。策略上应聚焦绩优板块，同时需规避前期涨幅过大但业绩存疑或有明显利空预期的个股。后市聚焦产能出清、 AI、人行机器人、医药、自主可控等业绩确定性方向，把握低估值补涨机会。