公用事业行业周报：6月用电量较好，旺季部分区域电价或上涨

（以下内容从海通国际《公用事业行业周报：6月用电量较好，旺季部分区域电价或上涨》研报附件原文摘录）
本报告导读：
电力需求仍在上升趋势，煤价会涨，火电电价或许涨的更多，建议在风格调整时多买火电，长期买入。
投资要点：
秦港煤价反弹，Q3业绩可期待。上周（7月21日~25日）反内卷继续主导上涨，火电等红利表现不强，在期货焦煤连续涨停的基础上终于在上周五（7月25日）晚上下跌，行业煤价压力在近期有加重因为鄂尔多斯产地暴雨影响了生产，预计本周（7月28日~8月1日）好转，届时，煤价压力会有好转，7月天气较热，火电用电增速会好转，同时电价也可期，Q3行业业绩也可期。
国家能源局：6月份，全社会用电量8670亿度，YOY+5.4%（5月YOY+7.1%）。其中，第二/三产业用电量分别为5488/1758亿度，YOY+3.2%（5月YOY+1.4%）/+9%（5月YOY+13.4%）。居民用电1291亿度，YOY+10.8%（5月YOY+27.4%）。1-6月，全社会用电量累计48418亿度，YOY+3.7%，二/三产为31485/9164亿度，YOY+2.4%/+7.1%。居民7093亿度，YOY+4.9%。6月发电量7963亿度，YOY+1.7%（5月YOY+0.5%)；1-6月累计发电量45371亿度，YOY+0.8%。
国家能源局：截至6月底，全国累计发电装机容量36.5亿千瓦，YOY+18.7%。（1）水/火/核/风/光+3%/+4.7%/+4.9%/+23%/+54%至4.4/14.7/0.6/5.7/11亿千瓦。（2）1-6月全国发电设备累计平均利用1504小时，同比-162小时。（3）1-6月全国主要发电企业电源工程完成投资3635亿元，YOY+5.9%；电网工程完成投资2911亿元，YOY+14.6%。
截至2025年6月底，甘肃大力发展储能，其电网新型储能达600万千瓦。占风光装机7000万的5%。目前甘肃新型储能达到607万千瓦/1403万度，YOY+65.6%。装机规模位全国第五。其中，电网侧储能装机162万千瓦/536万度，电源侧445万千瓦/868万度。上半年，甘肃新型储能最大充电电力363万千瓦，充电电量16.42亿度，提升新能源利用率2.8pct；最大放电电力391万千瓦，相当于4台百万千瓦火电机组的顶峰能力。
辽宁电改新政策和多数省一样。（1）容量市场：煤电及电网侧储能按贡献获固定容量电价补偿，并探索容量市场多元主体交易；（2）现货市场：现货申报价上限1.1元/度、出清上限1.5元/度，两下限均-0.1元/度；（3）存量项目：机制电价0.3749元/度（电量与2025年新能源非市场化比例妥善衔接），期限取剩余全生命周期或投产20年较早者；（4）增量项目：竞价上限同为0.3749元/度，2025年竞价为0.33～0.18元/度，每年动态调整，分布式光伏可直参或聚合入市。
风险提示。（1）经济增速预期和货币政策导致市场风格波动较大。