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锂产业链月度追踪(202506):6月锂供需基本平衡,月底矿价反弹成本筑底

来源:华福证券 作者:王保庆,曹钰涵 2025-08-04 21:33:00
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(以下内容从华福证券《锂产业链月度追踪(202506):6月锂供需基本平衡,月底矿价反弹成本筑底》研报附件原文摘录)
投资要点:
锂矿:6月主要进口39.6万吨,同比-16.5%,环比-18.1%,其中,澳大利亚25.6万吨,同比-26.9%,环比-31.2%。2025年1-6月累计进口251万吨,同比-6万吨/-2.4%。
碳酸锂:6月表观消费9.1万吨,同环比+7%/+0.5%。其中,国产7.4万吨,同环比+11.7%/+5.7%;进口1.8万吨,同环比-9.6%/-16.3%,其中从进口智利1.19万吨,同环比-24.3%/-11.5%。2025年1-6月累计表观消费53.5万吨,同比+32.7%/+13.2万吨。其中,国产42万吨,同比+40.5%/+12.1万吨;进口11.8万吨,同比+10.7%/+1.1万吨。
氢氧化锂:6月表观消费1.5万吨,同环比+41.8%/-7.4%。其中,国产2万吨,同环比-17.9%/-5.6%;出口0.6万吨,同环比-56.1%/+12.1%。2025年1-6月累计表观消费10.1万吨,同比+42.9%/+3.0万吨。其中,国产12.1万吨,同比-10.6%/-1.4万吨;出口2.8万吨,同比-59.1%/-4万吨。
正极及六氟:6月消费38.5万吨(铁锂28.6+三元5.6+钴锂1.0+锰锂0.8+六氟1.4),环比-0.1%,同比+42.2%。其中,铁锂28.6万吨,环比-0.2%,同比+46.3%。2025年1-6月累计消费215.13万吨,同比+68.05万吨/+46.3%。其中,铁锂160.15万吨,同比+58.43万吨/+57.4%。
锂供需:6月锂需求基本平衡,其中,供给10.5万吨,环比-0.6%;需求10.6万吨,环比-0.1%。2025年1-6月累计过剩3.3万吨,其中,供给62.45万吨,同比+15.88万吨/+34.1%;需求59.13万吨,同比+16.69万吨/+39.3%。
锂价:7月碳酸锂价格大幅上涨。7月供给端:7月国内碳酸锂产量环比小幅上涨,部分企业月内检修,影响产量,青海某企业突发停产,部分企业代工复产增量,其他大厂多维持生产。7月进口量预计在1.8万吨左右。需求方面:下游市场月内产量小幅增加,动储双强。库存方面:月内库存小幅去库,但仍维持高位。厂家出货积极,库存下滑。
投资建议:江西及青海矿端扰动,叠加8月排产环比提升,9月传统旺季涨价带动板块上涨可期。关注中矿、永兴、赣锋、天齐、雅化、国城、盛新、江特及融捷等标的。
风险提示
电动车需求低于预期;矿端出清不及预期





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