金融产品跟踪周报：权益ETF系列：景气和题材如何接力？持续进攻，继续关注高景气投资方向

（以下内容从东吴证券《金融产品跟踪周报：权益ETF系列：景气和题材如何接力？持续进攻，继续关注高景气投资方向》研报附件原文摘录）
投资要点
A股市场行情概述：（2025.7.21-2025.7.25）
主要宽基指数涨跌幅：排名前三名的宽基指数分别为：科创50（4.63%），科创综指（3.95%），科创100（3.72%）；排名后三名的宽基指数分别为：上证50（1.12%），深证红利（1.33%），上证指数（1.67%）。
风格指数涨跌幅：排名前三名的风格指数分别为：中盘价值（4.29%），小盘价值（3.85%），中盘成长（3.55%）；排名后三名的风格指数分别为：大盘价值（-0.11%），金融(风格.中信)（0.36%），国证价值（1.32%）。
申万一级行业指数涨跌幅：排名前三名的申万一级行业指数分别为：建筑材料（8.20%），煤炭（7.98%），钢铁（7.67%）。排名后三名的申万一级行业指数分别为：银行（-2.87%），通信（-0.77%），公用事业（-0.27%）。
A股市场行情展望：（2025.7.28-2025.8.1）
观点：景气和题材如何接力？持续进攻，继续关注高景气投资方向。
日频宏观模型本周继续发出持有信号，上周提示可能的变盘点调整已经顺利解除警示。因此后续如果还有短期的调整，时间和空间可能都不会太大，调整都是新的机会。
技术择时模型则显示，当前万得全A指数风险度为106.78，综合动量分数为69.78，表明万得全A仍然趋势良好，持续处于超涨状态，此状态表明指数可能会进入到一段波动放大，且持续上涨的阶段。（类似2019年-2020年大涨的阶段）
需要关注的是，短期的情绪题材方面可能有所退潮，周五建筑装饰、建筑建材、煤炭等调整较多。同时天梯榜上，连板4进5只有三个晋级成功，因此短期的题材投资方面可能需要休息调整一下。
所以A股整体建议继续持股待涨。高景气趋势投资方向仍然是我们可以高度关注的方向。另外结构性行情持续涌现，周五轮到科创50和半导体大幅度上涨，该方向也值得进一步关注。
港股整体节奏和A股保持一致，因此我们认为港股后续也会进入到一段持续上涨的阶段。建议继续持股待涨。
基金配置建议：
根据我们上述行情研判，我们认为后续市场可能会处于缓慢震荡爬升的行情，结构性行情仍然会持续涌现。
因此从基金配置的角度，我们建议进行均衡型的ETF配置。
风险提示：1）模型基于历史数据测算，未来存在失效风险；2）宏观经济不及预期；3）发生重大预期外的宏观事件。