机械行业2025Q2基金持仓分析：基金环比减配，配置集中度下降

（以下内容从中国银河《机械行业2025Q2基金持仓分析：基金环比减配，配置集中度下降》研报附件原文摘录）
核心观点
2025Q2持仓市值环比大幅下降。选取截至2025年06月30日全市场主动偏股型公募基金，包括普通股票型、偏股混合型、灵活配置性、平衡混合型人民币基金共8054支公募基金作为研究对象，合计总规模6.08万亿元，分析公募基金前十大重仓股中机械行业公司的变化情况。今年二季度我国宏观经济平稳运行，GDP增速5.2%，较一季度略有回落，PMI指数回落至荣枯线之下；1-6月制造业固定资产投资增速边际下滑1pct至7.5%。2025Q2机械板块基金配置比例环比下降，偏股型基金重仓机械行业持仓市值合计1008.78亿元，环比下降16.83%；在基金总规模中占比3.95%，环比下降0.72pct，低配程度有所扩大。
工程机械及机器人链减仓明显。2025Q2持仓市值排在前五的细分子行业为其他专用机械、工程机械、基础件、其他通用机械和仪器仪表，持仓市值占机械板块持仓总市值的比例分别为23.03%、19.23%、15.15%、8.65%、6.09%。前五大细分子行业持仓市值占机械板块持仓总市值的比例环比下降2.94pct至72.14%。从持仓股数方面来看，2025Q2获得主动偏股型公募基金加仓的前五大板块是其他专用机械、油气装备、矿山冶金机械、船舶制造、激光加工设备，持股数量分别增加8094.72万股、6621.90万股、6285.75万股、5109.08万股、3560.56万股；遭减仓的前五大板块为工程机械、仪器仪表、基础件、机床设备、叉车，持股数量分别减少76899.30万股、5404.53万股、5330.48万股、2759.36万股、2597.04万股。从持仓比例来看，其他专用机械、油气装备、激光加工设备、锂电设备、仪器仪表在机械板块整体持仓中配置比例增长幅度较高，分别增长3.01pct、2.55pct、1.81pct、1.39pct、0.76pct;配置比例降幅超过1pct的细分领域有工程机械、基础件、机床设备，分别下降5.00pct、1.77pct、1.22pct。
重点加仓景气赛道及出口链龙头个股。2025Q2共有271只机械个股得到偏股型公募基金重仓，环比增加5只个股；前十大重仓机械个股市值合计422.78亿元，环比下降26.86%。从持仓占总规模比例变化情况来看，加仓明显的包括杰瑞股份（+2.09pct）、潍柴重机（+1.60pct）、肇民科技（+1.41pct）、纽威股份（+1.17pct）、新强联（+1.09pct）、帝尔激光（+0.83pct）、杰普特（+0.76pct）、豪迈科技（+0.68pct）、应流股份（+0.62pct）、龙溪股份（+0.51pct）；减持较多的包括徐工机械（-4.48pct）、兆威机电（-2.45pct）、恒立液压（-2.19pct）、中大力德（-2.05pct）、三一重工（-1.19pct）、绿的谐波（-1.16pct）、华辰装备（-1.09pct）、浙江鼎力（-0.89pct）、华测检测（-0.71pct）、捷昌驱动（-0.65pct）。
投资建议：建议2025年下半年重点关注（1）新质生产力孕育下的新一轮设备投资机遇，包括人形机器人、低空经济、可控核聚变等；（2）内需复苏叠加出口稳中向好的工程机械；（3）内需复苏下的顺周期通用设备板块。
风险提示：政策推进程度不及预期的风险；制造业投资增速不及预期的风险；行业竞争加剧的风险。