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2025年6月外贸数据点评:进出口回升,外贸修复

来源:上海证券 作者:陈彦利 2025-07-16 13:17:00
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(以下内容从上海证券《2025年6月外贸数据点评:进出口回升,外贸修复》研报附件原文摘录)
主要观点
外贸有所修复,顺差再创新高
6月进出口均有所回升,尤其是进口增速转正,顺差维持千亿美元并再创新高。5月中美经贸会谈后关税水平明显下降,6月伦敦经贸会谈后框架达成原则一致。总的来看,外部压力有所松减,对美出口也有所恢复,6月对美出口降幅明显收窄。对欧盟的出口有所下降,对东盟、日本出口则有所回升,尤其是对东盟出口增速维持在10%以上。从主要出口商品来看,劳动密集型产品中除服装外均有所回升,尤其是家具、玩具回升幅度较大;机电商品中除通用设备、家电外均有回升,汽车、手机回升显著。进口增速终转正,从进口数量来看,主要进口商品增速除大豆、煤、汽车以外均有所回升;从进口金额来看,除大豆、煤、汽车外均有所回升或改善。机电进口方面增速也有加快。
政策全力支持高质量发展
4月以来美国的“对等关税”政策下,对全球的贸易产生冲击,而后中美经贸会谈后关税水平明显下降,对美出口逐步修复。总体而言,中国外贸在此轮关税扰动下的韧性表现,我们认为主要还是中国制造业在世界经济格局中的优势地位决定的,作为全球制造中心,高贸易顺差有其必然性,这也是我国应对外部不确定性的优势。而国内政策方面,根据政治局会议的部署,将统筹国内经济工作和国际经贸斗争,加紧实施更加积极有为的宏观政策,加快推动内外贸一体化,以高质量发展的确定性应对外部环境急剧变化的不确定性。
风险提示
地缘政治事件恶化,国际金融形势改变,中美政策超预期变化。





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