机械行业下半年投资策略：价值守正，成长出奇

（以下内容从上海证券《机械行业下半年投资策略：价值守正，成长出奇》研报附件原文摘录）
主要观点
工程机械：行业周期景气复苏，看好内外需共振下企业盈利改善。国内市场，工程机械行业筑底向好趋势有望持续；出口市场，受益于东南亚、非洲、中东等新兴市场景气持续，工程机械出口规模持续提升，国产厂家全球市占率仍有提升空间。工程机械板块或受益于国内外
需求共振，工程机械企业盈利水平有望持续提升。
半导体设备：国产核心设备有望加速验证，自主可控趋势明确。终端需求发展叠加大陆晶圆厂产能扩张，为国内半导体设备产业的扩张和升级提供机遇，据SEMI预测，2025-2027年中国300mm晶圆厂设备投资预计超过1000亿美元。同时，在半导体产业逆全球化趋势背景下，国内半导体产业链自主可控势不可挡，随着下游晶圆厂扩产以及国产设备验证进程持续推进，有望看到国产设备持续突破。
工业母机：更新需求叠加国产替代，机床行业周期向上。1）国产替代延续：需求端，中高档机床国产化率低，替代趋势延续、替代空间
充足；政策端，中央和地方释放政策红利，加快税收优惠、专项补贴、人才培养、场景开放等多方位生态建设。2）短期业绩边际改善。
传统能源设备：景气持续，加速出海。1）库存低位+旺季临近：美国石油库存历史低位，且临近6-9月石油消费旺季，有望支撑油价上行；2）地缘政治扰动：美伊核谈判、俄乌冲突、中美关税等；3）加速出海：中国油气设备公司加速出海，海外订单贡献盈利。
新型能源设备：可控核聚变资本开支和景气度上行，商业化渐行渐近。近5年核聚变行业初创企业涌现且投融资活跃，且核聚变行业技术进
展层出不穷，国内行业发展进入加速期。2025年以来国内核聚变产业招标提速，资本开支提升有望带动上游零部件和设备需求。
建议关注：1）工程机械：徐工机械、三一重工、中联重科、柳工等；2）半导体设备：中微公司、北方华创、快克智能等；3）工业母机：豪迈科技、纽威数控、海天精工、科德数控；4）传统能源设备：纽威股份、锡装股份、杰瑞股份、海锅股份、福斯达；5）新型能源设备：合锻智能、锡装股份、精达股份、国光电气、英杰电气。
风险提示：全球和国内经济环境不及预期、产业政策不及预期、市场竞争加剧的风险、原材料价格剧烈波动、技术发展不及预期、国际贸易摩擦和争端加剧等。