宏观周报：“反内卷”信号释放，美国非农又超预期

（以下内容从西南证券《宏观周报：“反内卷”信号释放，美国非农又超预期》研报附件原文摘录）
摘要
一周大事记
国内：6月财新PMI重回扩张区间，海洋经济迎政策利好。6月30日，财政部、国家税务总局、商务部发布《关于境外投资者以分配利润直接投资税收抵免政策的公告》，有助于引导外资更多流向高新技术等产业，稳定扩大外资规模；7月1日，中国6月财新制造业PMI录得50.4，高于上月2.1个百分点，重回扩张区间，市场竞争加剧和外部因素不确定性叠加，分项数据出现分化；同日，习近平主持召开中央财经委员会第六次会议，研究纵深推进全国统一大市场建设、海洋经济高质量发展等问题，后续“反内卷”力度有望进一步加大，同时建议关注深海机器人、海工装备、深海作业等相关行业；2日，国家发展改革委近日安排超3000亿元支持2025年第三批“两重”建设项目，“两重”建设有望在下半年接力“两新”成为支撑内需稳定增长的重要力量。
海外：大美丽法案通过国会，香港金管局买入港元。当地时间6月30日，美国财长贝森特表示，美国将在7月9日设定的关税恢复截止日期前签署一系列新贸易协议，欧盟愿接受10%普遍关税但要求汽车、钢铁等关键行业豁免，日本则因在大米、汽车等产品上的分歧陷入与美国的谈判僵局；当地时间7月1日，美国国会参议院版本“大而美”税收与支出法案通过，当地时间3日众议院以微弱优势通过了参议院版本的“大而美”法案，预计拉动美国经济的同时也会进一步推高美国债务水平；当地时间7月2日，香港金管局买入200.2亿港元本币，主要因港元兑美元汇率触及“弱方兑换保证”，目前港美利差仍处于历史低位水平，但通常难以长期保持低位，后续不排除流动性收紧的可能性，港股市场波动或增大；当地时间3日，美国6月非农就业人口增加14.7万人，失业率走低至4.1%，市场对7月降息预期大幅降低，若8、9月非农就业数据保持强劲，年内降息的概率或降低，关注6月大幅增长的政府新增就业是否后续会下修。
高频数据：上游：本周布伦特原油现货均价周环比下降2.13%，铁矿石价格周环比上升1.73%，阴极铜价格周环比上升1.95%；中游：本周螺纹钢价格周环比上升0.72%，水泥价格周环比下降1.37%，动力煤价格周环比上升0.81%；下游：房地产销售周环比下降5.75%，6月全国乘用车日均零售同比增长；物价：蔬菜价格周环比下降0.46%，猪肉价格周环比上升0.5%。
下周重点关注：德国5月季调后工业产出同比、欧元区5月零售销售同比（周一）；美国6月NFIB小型企业信心指数、德国5月进、出口环比（周二）；中国6月CPI、PPI同比、美国对等关税暂停期结束、EIA短期能源展望报告（周三）；美联储货币政策会议纪要（周四）；IEA月度原油市场报告、法德6月CPI同比终值（周五）。
风险提示：政策落地节奏不及预期，海外经济超预期波动。