研究早观点

（以下内容从山西证券《研究早观点》研报附件原文摘录）
【今日要点】
【行业评论】【山证?多晶硅价格结构性下降：根据Infolink数据，本周致密料均价为35.0元/kg，较上周持平；颗粒硅均价为34.0元/kg，较上周下降1.4%。光伏展后多晶硅签单数量较少，成交价格再度下滑。本周价格下降，一方面因为下游硅片产品价格下跌对上游降价预期增强；另一方面，硅料企业本月逐渐开始产能置换，短期产量有所增加。预计短期硅料价格仍有下行压力，Q3产量下降后价格有望逐步企稳。
硅片价格结构性下降：130um的182-183.75mmN型硅片均价0.93元/片，较上周持平；130um的182*210mm型硅片均价1.05元/片，较上周下降1.9%。6月国内硅片预计产量约为55.9GW左右，不同尺寸硅片需求分化，210R硅片需求相对坚挺，183尺寸硅片销售不畅后续有减产预期。我们预计短期内硅片价格维持下行态势，但降幅有限。
电池片价格结构性下降：182-183.75mmN型电池片均价为0.240元/W（转换效率25.0%+），较上周下降2.0%；182*210mmN型电池片价格为0.265元/W（转换效率25.0%+），较上周持平。根据SMM数据，预计6月全球排产57-58GW，月环比下降4-5%，电池供给因需求疲软持续收紧。海外欧洲库存较高，国内专业化企业也有累库趋势，预计短期电池片价格持续阴跌。
组件价格持平BC组件溢价明显：182mmTOPCon双玻组件价格0.68元/W，较上周持平；210mmN型HJT组件价格为0.830元/W，较上周持平；182*182-210mm集中式BC组件价格为0.78元/W，较上周持平，较TOPCon溢价16.4%；分布式BC组件价格为0.80元/W，较上周持平，较TOPCon溢价17.6%。终端需求整体低迷，国内需求被抢装透支，海外欧洲夏休即将到来。组件企业开工率偏低，预计短期组件价格持续下行。