策略点评：制度型开放构建跨境金融新生态闭环

（以下内容从华福证券《策略点评：制度型开放构建跨境金融新生态闭环》研报附件原文摘录）
事件：
2025年6月18日，以“全球经济变局中的金融开放合作与高质量发展”为主题的2025陆家嘴论坛开幕，央行行长潘功胜、金融监管总局局长李云泽、证监会主席吴清以及国家外汇局局长朱鹤新发表主题演讲并宣布若干重磅金融政策。
主要政策解读：
（1）跨境金融开放“从管道到生态”升级。一系列金融开放政策突显了“制度型开放”取代传统“政策优惠”的核心思路转变，通过搭建银行间市场交易报告库、推进数字人民币国际运营等举措，实质是在全球金融治理体系重构背景下，主动将中国金融市场规则与国际标准接轨。以基础设施先行筑牢根基，通过银行间市场交易报告库、数字人民币国际运营中心、个人征信机构构建起数据交互、跨境支付、信用评估的三角支柱体系，为金融改革提供底层支撑；在开放进程中坚持开放与风控并重，以自贸离岸债、自由贸易账户推动跨境金融业务拓展，同时借助外汇期货、区块链信用证等工具强化风险防控；在服务实体经济方面实现精准滴灌，碳减排支持工具扩容助力绿色产业转型发展。这些政策从以往的单点政策突破转向系统性制度集成创新，通过多维度政策协同，为人民币国际化构建起涵盖市场规则、交易体系、风险管控、产业支撑的完整生态闭环，推动中国金融市场向更高水平开放迈进。
（2）资本市场改革持续深化。这些政策覆盖企业上市、融资、并购、退出、投资、监管、开放、生态建设等全链条，直指未盈利科技企业融资难、长期资本短缺、创新激励约束机制不足等核心痛点。在提升包容性、活跃市场的同时，强调强监管和风险防范，寻求发展与安全的平衡，是资本市场落实“金融服务实体经济”、“支持科技自立自强”国家战略的系统性、深层次部署，政策落地将显著改善科技企业，尤其是早期、硬科技企业的融资环境，优化资本市场结构，提升科技板块的权重和影响力，为中国在新一轮科技革命和产业变革中抢占制高点提供强大的金融引擎。
后续建议关注：
（1）政策精准滴灌与全球科技共振下的高成长赛道:国产算力工业母机、国防军工等;
（2）金融开放与跨境创新下离岸与数字化主线：券商、银行等。
风险提示：政策调整变动或政策效果不及预期；地缘政治风险超预期；市场剧烈波动。