社会服务：关注文旅结合IP的新消费延伸

（以下内容从华福证券《社会服务：关注文旅结合IP的新消费延伸》研报附件原文摘录）
投资要点：
文旅：关注暑期旺季催化，同时关注文旅结合IP的新消费逻辑延伸，以及“苏超”对于江苏区域性的主题带动。
端午假期大部分地区遭受了较为严重的雨水天气影响，整体出行大盘维持小幅增长，数据催化方面关注后续暑期预期情况。本周主题方面，峨眉山A旗下雪芽精酿啤酒有望在本月上市带动景区板块新消费概念，建议关注IP+景区的概念延伸，关注峨眉山A、长白山、祥源文旅、海昌海洋公园等。本周第二个主题“苏超”热度持续提升，建议关注江苏片区出行、体育相关公司主题机遇，建议关注天目湖、金陵体育等。
潮玩：消费政策延续支持，消费心理边际宽松，潮玩龙头标的受关注。
消费政策延续支持，消费心理边际宽松，潮玩龙头标的受关注。扩内需政策持续出台，强调国产替代与文化消费升级，为潮玩等新消费赛道提供长期动能。经济压力常态化下，消费者对“轻度愉悦”类商品的支出意愿回升，潮玩作为情绪价值载体，需求韧性较强。低收入群体更倾向性价比消费，中高收入群体为情绪溢价付费意愿提升。泡泡玛特因LABUBUIP全球爆火带动，海外销售超预期，股价韧性较强；布鲁可新品反馈热烈，入通预期强化。因情绪消费属性导致股价对IP热度敏感度高，行业估值差较大。
黄金珠宝：建议关注终端店效高增及门店拓展空间大的品牌。
2024年年末以来金价持续走强，强预期下消费者更多关注黄金保值增值属性，支撑终端黄金饰品消费。2Q2024黄金饰品消费基数较低，今年消费量有望保持稳定，考虑金价升幅主要品牌终端销售止跌回升。建议关注终端店效高增及门店拓展空间大的品牌。
个护：个护老品类的细分化、功效化及情感文化溢价成为核心方向。
个护产品需通过品质、差异化及情绪价值破局，社交媒体加速创新扩散，传统领域依托成分升级、文化赋能与工艺迭代（如绽家香氛化、斐萃麦角硫因、冷酸灵抗敏、自由点益生菌卫生巾等），以创新撬动新需求，实现份额快速提升。行业处于快速成长期，关注具备全渠道运营能力、产品创新突出的标的。
医美：关注淡季需求变化，提前布局Q3新品发布节奏
医美行业在精细化营运与格局优化下，预计头部机构全年维度的业绩仍有较好达成。近期上游厂商进入密集新品发布期拉动消费需求，25年5月浙江珂瑞康生物旗下的注射用面部胶原蛋白植入剂首次注册获批，并有爱美客已于5月发布嗗科拉—PVA微球新品，锦波完成HiveCol技术发布会，后续凝胶类产品以及四环旗下少女针+童颜针产品已于25年4月获批，预计有望在下半年正式上市。
风险提示
宏观经济波动；需求不及预期；行业竞争加剧。