研究早观点

（以下内容从山西证券《研究早观点》研报附件原文摘录）
【 今日要点】
【 行业评论】 电子： 山西证券电子行业周跟踪-AI 增长持续投入， 华为鸿蒙折叠 PC 开启 PC 形态革命
【 行业评论】 煤炭： 2025 年一季度煤炭债复盘： 平均期限创新高， 市场尚未交易煤炭利差
【 山证通信】 天孚通信（ 300394.SZ）： 经营节奏保持稳健， 大客户 1.6T 和CPO 产品有望带来新动能
【 山证通信】 紫光股份（ 000938.SZ）： 并购短期影响利润， 合同负债指标反应 AI 增长动能
【 山证通信】 中际旭创（ 300308.SZ）： 一季度盈利能力环比改善， 2025 海外算力依旧保持旺盛需求
【 山证通信】 德科立（ 688205.SH）： DCI 需求旺盛， 产能瓶颈有望逐步缓解
【公司评论】 石英股份(603688.SH)： 石英股份快报-业绩环比改善， 半导体石英认证提速
【 山证通信】 鼎通科技（ 688668.SH）： 112G 通讯连接器快速放量， 汽车业务毛利率回升
【 公司评论】 咸亨国际(605056.SH)： 咸亨国际 24 年报&25Q1 季报点评-经营业绩持续向好， 新领域拓展顺利打开成长空间
【 公司评论】 德业股份(605117.SH)： 德业股份 2024 年年报及 2025 年一季报点评-储能电池包高速增长， 海外市场持续拓展
【 公司评论】 兆易创新(603986.SH)： 兆易创新 2024 年年报及 2025 年一季报点评-公司业绩显著改善， 多产品线布局优势显现