收购SMS，丰富产品矩阵，推动滚动功能部件业务进展

（以下内容从华福证券《收购SMS，丰富产品矩阵，推动滚动功能部件业务进展》研报附件原文摘录）
恒而达(300946)
投资要点：
事件：5月9日公司发布收购SMS Maschinenbau GmbH相关资产的公告
公司拟以现金方式收购SMS公司名下高精度数控磨床业务，并承接相关资产（包括但不限于与研发、生产及销售相关的存货、技术设备、办公设备、土地房屋、商标专利及其他无形资产）、特定合同权利义务及相关人员，交易对价850万欧元，上述交易将由恒而达德国全资子公司SPV公司实施。
SMS公司：面向全球的创新型轮廓磨床和螺纹磨床供应商
SMS公司成立于1995年，创立初期的SMS公司是最早从事机械式螺纹磨床数控化翻新改造业务的企业之一，自2006年开始，SMS公司凭借其在磨床领域的深厚技术积累，开始将业务重心转移至研发和制造适用于不同领域的数控螺纹磨床。经过近三十年的发展，SMS公司已从一家以磨床翻修改造及数控化升级为主业的公司成长为一家面向全球的创新型轮廓磨床和螺纹磨床供应商。SMS公司具备独立的磨床研发制造能力和配套数控系统软件开发能力，并已形成稳定成熟的工艺控制能力和规模化的国际交付能力。其客户主要为工具制造（如丝锥、钻头等）、齿轮加工及驱动技术（如滚珠丝杠、行星滚柱丝杠等）等高精密零部件生产领域的国际领先企业。
有利于丰富公司产品矩阵，推动滚动功能部件业务进展
本次收购有利于丰富公司智能数控装备产品矩阵，大力提升公司工业母机整体技术水平，高起点加快公司滚珠丝杠副及行星滚柱丝杠副等滚动功能部件产品的研发及产业化推进速度，尤其是在制约国内滚动功能部件加工精度、加工效率、良品率等关键的生产工艺和核心装备环节，实现突破和完成产业布局，进一步提升公司在智能数控装备及滚动功能部件领域的国际综合竞争力。
盈利预测与投资建议
上篇报告中我们预计公司2025-2026年收入分别为6.40、6.98亿元，归母净利润分别为1.09、1.21亿元。根据已披露的2024年年报与2025年一季报（2025年一季度公司实现收入1.50亿元，yoy+2.04%；归母净利润0.2亿元，yoy-29.86%），考虑到公司新业务快速发展与2024年产销量分析，我们预计公司2025-2027年收入分别为6.38、7.00、7.54亿元，yoy+9%、+10%、8%；归母净利润分别为1.04、1.18、1.33亿元，yoy+19%、13%、13%；EPS分别为0.87元、0.98元、1.11元，维持“买入”评级。
风险提示
下游市场需求波动风险，主要原材料供应波动的风险，投资项目不达预期的风险，新产品推广不及预期的风险，收购不及预期的风险。