机械行业研究：看好工程机械、科学仪器和可控核聚变

（以下内容从国金证券《机械行业研究：看好工程机械、科学仪器和可控核聚变》研报附件原文摘录）
行情回顾
本周板块表现：上周（2025/05/06-2025/05/09）4个交易日，SW机械设备指数上涨3.42%，在申万31个一级行业分类中排名第7；同期沪深300指数上涨2.00%。2025年至今表现：SW机械设备指数上涨9.08%，在申万31个一级行业分类中排名第3；同期沪深300指数下跌2.26%。
核心观点
工程机械内外需共振，看好头部厂商利润持续扩张。2025年1-4月挖掘机内销达4.9万台，同比+31.9％；出口3.4万台，同比+9.0%；其中4月挖掘机内销1.25万台，同比+16.4%，出口0.96万台，同比+19.3％，挖掘机外销加速增长。装载机方面，25年1-4月，装载机内销达2.36万台，同比+27.8%；出口1.87万台，同比+3.9%。看好内外销共振带动工程机械厂商利润持续扩张。建议关注三一重工、徐工机械、中联重科、柳工、恒立液压。
外部贸易摩擦持续，持续看好科学仪器板块自主可控带来的投资机会。4月10号，美方对中国输入美国产品征收145%关税，中方态度强硬，关税战、贸易战奉陪到底。科学仪器板块在美国本土有多家头部公司，且国内市场对于美国仪器公司依赖度较高，如是德科技、赛默飞等企业；而本次关税战之下，国内市场进口美国仪器成本预计大幅提升，有望明显促进国产科学仪器公司加速进口替代，看好板块在未来国产科学仪器自主可控趋势下的投资机会。
近期核聚变板块催化不断，持续看好核聚变板块的投资机会。1）4月30日：ITER组织宣布项目的“人造太阳”完成建造“电磁心脏”——世界最大、最强的脉冲超导电磁体系统的全部组件建造，其中中国承担了ITER采购包任务的重要部分。2）5月1日：合肥BEST项目启动总装。总装是BEST装置建造最关节的环节之一，要求将多个环节（磁体馈线系统、偏滤器等）精确安装在主机坑内，本次总装工作比原计划提前两个月。BEST项目总装加速、招标不断，25年是核聚变实验堆建设的关键节点，持续看好核聚变板块催化带来的投资机会。
细分行业景气指标：通用机械（持续承压）、工程机械（高景气维持）、船舶（稳健向上）、油服设备（略有承压）。
投资建议
见“股票组合”。
风险提示
宏观经济变化风险；原材料价格波动风险；政策变化的风险。