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电力设备行业25Q1基金持仓深度:电新重仓Q1总体下降,电动车、光伏、储能、风电、电网板块均下降,工控板块上升——基于12410支基金2025年一季报的前十大持仓的定量分析

来源:东吴证券 作者:曾朵红,许钧赫 2025-05-09 15:32:00
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(以下内容从东吴证券《电力设备行业25Q1基金持仓深度:电新重仓Q1总体下降,电动车、光伏、储能、风电、电网板块均下降,工控板块上升——基于12410支基金2025年一季报的前十大持仓的定量分析》研报附件原文摘录)
投资要点
新能源汽车:总体持仓下降,中游持仓下降,整车&核心零部件&新技术上升,上游锂矿&充电桩下降
新能源汽车板块2025Q1持仓占总市值比重为5.20%,环比下降0.09pct。2024Q1-2025Q1持仓比例分别为5.09%、5.06%、5.25%、5.29%、5.20%。1)上游锂矿2025Q1整体持仓下降0.56pct至1.64%;2)中游板块持仓整体下降0.98pct至8.86%,结构件、正极、隔膜、添加剂、铝箔、铜箔持仓上升,电池、负极、电解液持仓下降;3)核心零部件、整车持仓2025Q1上升,充电桩下降;4)新技术板块2025Q1上升0.89pct至1.68%,钠电池、复合集流体均上涨。
新能源:光伏、风电、核电均下降
光伏板块2025Q1持仓占总市值比重环比下降至3.33%,环比-0.80pct,2024Q1-2025Q1持仓比例分别4.45%、3.88%、4.15%、4.13%、3.33%。硅片、电池上升,硅料、组件、逆变器持仓下降。1)硅料环节下降0.68pct;2)硅片环节上升0.97pct;3)电池上升1.27pct;4)一体化组件下降1.10pct;5)逆变器环节下降1.70pct;6)辅材环节:胶膜、玻璃、支架、EPC、设备、金刚线、银浆、石英坩埚均下降。
风电板块2025Q1持仓占总市值比重环比下降至2.84%(-0.27pct),2024Q1-2025Q1分别2.67%、3.53%、3.79%、3.11%、2.84%。1)整机环节下降0.77pct;2)塔筒&海桩环节上升1.77pct;3)海缆环节下降0.78pct;4)铸锻件、结构件环节下降0.61pct;5)轴承、滚子环比上升0.24pct;6)叶片及材料环节上升0.02pct。
核电板块2025Q1持仓占总市值比重环比下降至0.64%(-0.07pct),2024Q1-2025Q1持仓比例分别为2.62%、2.50%、0.93%、0.71%、0.64%。
工控&电力设备:电力设备下降、工控板块持仓上升
工控&电力电子板块总体2025Q1持仓占总市值比重为5.69%,环比上升0.01pct。2024Q1-2025Q1持仓比例分别为6.08%、4.93%、4.60%、5.67%、5.69%。电力设备板块总体2025Q1持仓占总市值比重为1.95%,环比下降0.18pct。2024Q1-2025Q1持仓比例分别为2.79%、3.12%、2.70%、2.12%、1.95%。
储能:总体持仓下降,温控/消防上升,其他环节下降
储能板块总体2025Q1持仓占总市值比重为7.80%,环比-0.61pct。2024Q1-2025Q1持仓比例分别为8.01%、7.92%、8.61%、8.42%、7.80%。1)储能电池2025Q1整体持仓环比下降0.72pct至8.76%;2)PCS2025Q1整体下降1.20pct至8.77%;3)温控/消防2025Q1上升0.29pct至3.75%;4)集成/EPC/运营2025Q1下降1.04pct至1.27%;5)新型储能2025Q1下降0.14pct至0.43%,便携式储能下降1.95pct至0.43%。
风险提示:股市波动风险,宏观经济波动风险,政策变动风险。本报告仅对基金一季报客观数据分析点评,所涉及股票、行业不构成投资建议。





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