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宏观周报:假期出行热度延续,美国就业仍具韧性

来源:西南证券 作者:叶凡,刘彦宏 2025-05-07 12:09:00
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(以下内容从西南证券《宏观周报:假期出行热度延续,美国就业仍具韧性》研报附件原文摘录)
摘要
假日大事记
国内:民营经济促进法出台,假期出行数据稳健增长。4月29日,习近平主席在考察上海期间,明确提出加快建成具有全球影响力的科技创新高地,通过上海的先行先试,推动中国在全球科技治理中抢占人工智能等关键领域的话语权;30日,十四届全国人大常委会第十五次会议表决通过《中华人民共和国民营经济促进法》,或将为民营经济在法治轨道上释放更大活力奠定坚实基础,成为推动中国式现代化的关键引擎;5月1日,财政部部长蓝佛安在《求是》杂志发表的署名文章《更加积极财政政策的科学设计与成功实践》,后续财政发力的重点将包括大力提振消费、积极扩大有效投资、加快培育发展新质生产力等七大领域;3日,全社会跨区域人员流动量同比增长7.5%,今年五一假期前三天日均全社会跨区域人员流动量与2024年同期2.89亿人次相比增长了5.4%,五一假期出行仍保持稳健增长态势,另外,截至5月4日15时11分,今年五一档电影总票房(含预售)破6亿,票房表现不佳,或主要因为片单薄弱、缺乏重量级影片支撑等。
海外:美国就业数据仍有韧性,OPEC+再次大幅增产。当地时间4月29日,美国财政部公布最新季度借款预估,将4-6月净借款额从2月预测的1230亿美元大幅上调至5140亿美元,若债务上限问题在三季度前解决,财政部可能下调后续季度借款规模;当地时间30日,日本3月零售销售同比增长3.1%,工业产出初值同比降低0.3%,均低于预期,当地时间5月1日,日本央行维持利率不变,由于贸易政策对日本经济前景的影响不确定性较大,短期日本央行或延续观望态势;当地时间5月2日,美国4月非农就业人口增长17.7万人,高于预期,失业率仍为4.2%,符合市场预期,当前就业数据“不冷不热”的特征虽未触发政策急转弯,但考虑到关税政策对经济的影响有一定滞后性,加之关税谈判仍在进行中,未来美国经济仍面临一定下行风险;当地时间3日,OPEC+成员国同意将6月份的石油供应增加41.1万桶/日,短期内随着OPEC+增产,全球贸易在关税政策影响下收缩,国际油价可能仍呈偏弱运行态势。
下周重点关注:美国4月ISM非制造业指数(周一);中国4月财新服务业、综合PMI、欧元区3月PPI同比、美国3月贸易帐(周二);EIA公布月度短期能源展望报告、德国3月季调后工厂订单同比、欧元区3月零售销售同比(周三);美国FOMC利率决策、德国3月工业产出同比、季调后出口环比、美国3月批发销售环比、一季度非农生产力初值(周四);中国1至4月社会融资规模增量、4月贸易帐、进出口同比(待定)(周五)。
风险提示:政策落地节奏不及预期,海外经济超预期波动。





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