北交所策略专题报告：北交所机构配置潮涌：2025Q1公募持仓破67亿创历史，主题基金平均收益33%领跑市场

（以下内容从开源证券《北交所策略专题报告：北交所机构配置潮涌：2025Q1公募持仓破67亿创历史，主题基金平均收益33%领跑市场》研报附件原文摘录）
专题：2025Q1北交所公募机构配置金额数量双创新高，11家主题基金高收益从公募机构在北交所配置金额角度来看，2025年一季度末公募重仓配置北交所金额创新高，为67.43亿元，较2024年末增长24.45%，占比公募在A股市值的0.11%，较2024年末增长0.02pcts。从公募机构在北交所配置家数来看，2025年一季度末公募机构在北交所配置家数创新高，有34家公募机构配置北交所股票，较2024年末增长17.24%，北交所公募投资机构参与度得到较大改善。从被动指数基金规模角度来看，截至2025年4月30日，2025年北证50指数基金规模为95.39亿元，同比增长22.63%。截至2025年4月30日，11家北交所主题基金全部公布2025年度一季报，11家基金总规模达43.51亿元，10家北交所主题产品基金净值在1元以上，11家北交所主题基金在2025年至今更是取得平均33.48%的回报收益，11家主题基金产品在2025年至今全部取得正收益。2025年一季度机构持仓总市值Top20家企业中，机构增持超100万股的共计有6家北交所公司，并行科技、奥迪威、开特股份、民士达、诺思兰德、康农种业分别被增持214.87万股、915.83万股、478.36万股、367.77万股、105.48万股和187.87万股；机构减持超100万股的共计有3家北交所企业，贝特瑞、连城数控、苏轴股份分别被减持144.88万股、154.73万股、394.67万股。
观点：本周北证50震荡增长，北证A股整体PE由45.22X增长到46.46X北证50指数报1331.13点，较上周上涨2.38%，北证50指数PE TTM69.39X。从流动性表现来看，本周日均成交额215.97亿元，较上周下滑28.17%，北证A股本周日均换手率有所下滑，达6.04%(-1.90pcts)。估值对比方面，科创板整体PE估值从53.57X上涨到55.44X，创业板整体PE由32.98X上涨到32.99X，北证A股整体PE由45.22X上涨到46.46X。北证A股整体估值分布看，截至2025年4月30日，共计132家企业PE TTM超过45X，占比50.00%，其中54家企业PE TTM超过105X，占比20.45%；此外，依旧有47家北交所企业PE TTM处于0-30X，占比17.80%。从行业估值分布看，本周（2025年4月30日）根据开源证券北交所行业分类，信息技术、化工新材、消费服务、医药生物、高端制造五大行业PE TTM均值（剔除亏损企业）分别为95.68X、36.67X、50.31X、45.43X、39.07X。在当前估值总体较高的情况下，建议关注北交所部分公司在中长期配置上的潜力，特别是随着2024年和2025年一季度披露，一批业绩符合和超预期、估值相对合理、具备新型生产力的稀缺性标的可以关注，反之部分公司估值风险有待关注。本周股票池调入禾昌聚合、一诺威和无锡晶海。
北交所IPO审核一览：本周新受理3家企业，1家企业终止上市
按最新审核状态分类，2025年4月28日-2025年4月30日更新信息：岷山环能、鼎佳精密、广信科技更新审核状态至提交注册；顶立科技、南特科技、睿健医疗、爱舍伦更新审核状态至已问询；族兴新材、永大股份、通宝光电更新审核状态至已受理；思锐光学更新审核状态至终止。
风险提示：政策落地不达预期风险、数据统计误差风险、宏观环境风险。