首页 - 股票 - 研报 - 公司研究 - 正文

2025年一季报点评:2025Q1业绩符合预期,盈利能力同环比显著提升

来源:东吴证券 作者:黄细里,刘力宇 2025-05-03 15:59:00
关注证券之星官方微博:
(以下内容从东吴证券《2025年一季报点评:2025Q1业绩符合预期,盈利能力同环比显著提升》研报附件原文摘录)
继峰股份(603997)
投资要点
事件:公司发布2025年一季度报告。2025Q1公司实现营业收入50.37亿元,同比下降4.73%,环比下降5.84%;实现归母净利润1.04亿元,同比大幅增长447.56%,环比扭亏为盈。公司2025Q1业绩符合我们的预期。
2025Q1业绩符合预期,归母净利润同环比显著提升。营收端,公司2025Q1公司实现营业收入50.37亿元,同比下降4.73%,环比下降5.84%,公司2025Q1营收同比下滑预计主要系2024年下半年剥离北美TMD所致。毛利率方面,公司2025Q1单季度毛利率为16.32%,同比提升1.64个百分点,环比提升3.32个百分点,盈利能力同环比均有所提升。期间费用方面,公司2025Q1期间费用率为14.03%,同比下降0.43个百分点,环比提升1.89个百分点;其中,销售/管理/研发/财务费用率分别为1.53%/8.05%/3.10%/1.35%,同比分别+0.12/-1.09/+1.00/-0.45个百分点。归母净利润方面,公司2025Q1实现归母净利润1.04亿元,同比大幅增长447.56%,环比扭亏为盈;对应归母净利率2.07%,同比提升1.71个百分点,环比提升2.73个百分点。
格拉默业务整合稳步推进,乘用车座椅打开成长空间。公司收购格拉默后,在管理层和组织架构调整、全面推行降本措施、调整产能布局、拓展格拉默中国区业务等多方面持续推进格拉默的整合工作,后续随着整合工作的推进,格拉默盈利能力将稳步提升。此外,公司目前正大力布局乘用车座椅总成业务,公司在成本控制、服务响应等方面相比外资座椅企业有着较大的优势。当前,公司已经累计获得了多个新能源汽车座椅定点,并在2023年上半年实现了乘用车座椅的正式量产,长期看好公司在乘用车座椅市场的份额提升。
盈利预测与投资评级:我们维持公司2025-2027年归母净利润分别为6.46亿元、10.97亿元、13.84亿元的预测,对应的EPS分别为0.51元、0.87元、1.09元,2025-2027年市盈率分别为24.25倍、14.29倍、11.33倍,维持“买入”评级。
风险提示:下游整车销量不及预期;新业务拓展不及预期;海外整合不及预期。





微信
扫描二维码
关注
证券之星微信
APP下载
相关股票:
好投资评级:
好价格评级:
证券之星估值分析提示继峰股份盈利能力较差,未来营收成长性较差。综合基本面各维度看,股价偏高。 更多>>
下载证券之星
郑重声明:以上内容与证券之星立场无关。证券之星发布此内容的目的在于传播更多信息,证券之星对其观点、判断保持中立,不保证该内容(包括但不限于文字、数据及图表)全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关内容不对各位读者构成任何投资建议,据此操作,风险自担。股市有风险,投资需谨慎。如对该内容存在异议,或发现违法及不良信息,请发送邮件至jubao@stockstar.com,我们将安排核实处理。如该文标记为算法生成,算法公示请见 网信算备310104345710301240019号。
网站导航 | 公司简介 | 法律声明 | 诚聘英才 | 征稿启事 | 联系我们 | 广告服务 | 举报专区
欢迎访问证券之星!请点此与我们联系 版权所有: Copyright © 1996-