首页 - 股票 - 研报 - 公司研究 - 正文

公司信息更新报告:龙头优势凸显,利润略超预期

来源:开源证券 作者:张宇光,方一苇 2025-04-30 15:18:00
关注证券之星官方微博:
(以下内容从开源证券《公司信息更新报告:龙头优势凸显,利润略超预期》研报附件原文摘录)
海天味业(603288)
公司披露2025年一季报,收入符合预期,利润略超预期
公司披露2025年一季报。2025Q1公司营收/归母净利润83.2/22.0亿元(同比+8.1%/14.8%);收入符合预期,利润略超预期。综合考虑到成本费用投放情况,我们维持2025-2027年盈利预测,预测2025-2027年归母净利润分别为71.0/80.0/88.8亿元(同比+12.0%/+12.7%/+10.9%),当前股价对应PE分别为33.2/29.5/26.6倍。维持“买入”评级。
2025Q1收入稳健增长,线上渠道营收高增
产品端:2025Q1公司酱油/调味酱/蚝油营收分别+8.2%/14.0%/6.1%,其他品类营收同比+20.8%。渠道端:2025Q1线下渠道营收同比增长9.0%,同时公司积极布局新零售渠道,赋能经销商利用抖音卖货,带动线上渠道同比增长43.2%。2025Q1各区域均实现不同程度的增长,南部/东部/西部/中部/北部地区营收分别同比增长16.1%/14.2%/9.4%/7.9%/5.8%。
成本下降+规模效应释放,2025Q1盈利能力同比改善
成本下降+规模效应释放,2025Q1毛利率同比+2.73pct。2025Q1公司毛利率/净利率分别同比+2.73/+1.48pct至36.9%/24.7%。毛利率提升主要系原材料成本下降、规模效应释放带来成本节约,货折减少亦对毛利率提升有小幅拉动。费用端,2025Q1销售/管理/研发/财务费用率分别同比+0.41/+0.28/-0.16/+0.19pct。
龙头优势尽显,收入利润稳健增长可期
公司改革红利逐步释放,逆势之下公司收入利润步入稳健发展车道。全年来看,我们认为公司有望保持稳健增长势头,同时通过生产效率提升及规模效应释放带来的毛利率改善有望持续。成本端,公司主要采购东北大豆,受关税等影响相对较小。费用端来看,我们预计整体费用率有望维持相对平稳状态。
风险提示:宏观经济波动风险、市场拓展及竞争风险、原料价格波动风险等。





微信
扫描二维码
关注
证券之星微信
APP下载
相关股票:
好投资评级:
好价格评级:
证券之星估值分析提示海天味业盈利能力优秀,未来营收成长性一般。综合基本面各维度看,股价合理。 更多>>
下载证券之星
郑重声明:以上内容与证券之星立场无关。证券之星发布此内容的目的在于传播更多信息,证券之星对其观点、判断保持中立,不保证该内容(包括但不限于文字、数据及图表)全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关内容不对各位读者构成任何投资建议,据此操作,风险自担。股市有风险,投资需谨慎。如对该内容存在异议,或发现违法及不良信息,请发送邮件至jubao@stockstar.com,我们将安排核实处理。如该文标记为算法生成,算法公示请见 网信算备310104345710301240019号。
网站导航 | 公司简介 | 法律声明 | 诚聘英才 | 征稿启事 | 联系我们 | 广告服务 | 举报专区
欢迎访问证券之星!请点此与我们联系 版权所有: Copyright © 1996-