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智能制造行业周报:小鹏机器人或催化第二轮机器人行情

来源:爱建证券 作者:王凯 2025-04-29 10:20:00
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(以下内容从爱建证券《智能制造行业周报:小鹏机器人或催化第二轮机器人行情》研报附件原文摘录)
投资要点:
本周(2025/4/21-2025/4/25)沪深300+0.38%,机械设备板块+2.69%,申万一级行业排名4/31位。近三月机械子板块整体表现优于沪深300,本周17子板块跑赢沪深300指数,涨幅前三为金属制品、其他通用设备和仪器仪表,分别为+5.40%、+4.76%、+4.53%。
人形机器人:小鹏Iron机器人凭借62自由度仿生设计和XNGP智驾视觉系统,展现国产机器人在运动控制和环境感知方面的突破;特斯拉宣布将在2025年于工厂部署数千台Optimus执行生产任务,人形机器人在应用阶段走向成熟。从投资逻辑来看:1)硬件端,核心零部件作为价值量关键环节,将率先受益于机器人量产确定性;2)软件端,汽车端到端大模型深度贴合人形机器人应用场景,具备全栈技术储备与生态协同能力的汽车厂商有望率先获卡位优势。我们持续看好聚焦于人形机器人运动控制维度突破、以及具备汽车端到端技术协同能力的相关平台型企业。
半导体设备:三星宣布将于2025年4月停产LPDDR4,全面转向HBM与DDR5高端市场,DRAM产业格局有望重构。低端产能出清为国产DRAM释放承接空间,高端市场则开启国产HBM突破路径。大陆晶圆级存储产品在政策扶持与供应链安全需求驱动下,正加速完成半导体设备国产化验证,产业升级与自主可控逻辑持续强化。
工程机械:内需延续企稳向上趋势。3月挖掘机与装载机销量同比增长18.5%与12.9%,内销分别大增28.5%与23.2%,反映内需修复动能持续释放。龙头业绩亮眼,印证工程机械景气回暖趋势:柳工25Q1实现营业收入91.49亿元,同比增长15.24%;扣除非经常性损益后的净利润为6.12亿元,同比增长34.09%,营收与盈利能力双增长。
新能源设备:锂电池检测设备有望受益安全技术要求实施。国内首部锂电池海运安全技术行业标准《船舶载运锂电池安全技术要求》将于5月1日实施。标准对锂电池运输包装、检测验证、存储与防护提出更高要求,尤其在海运高风险场景下,对电池本体一致性、安全性及耐受性能检测提出了明确规范。行业检测环节重要性进一步加强,相关检测设备厂商有望深度受益。
投资建议:1)建议关注丝杠系统和电机系统核心供应商,以及具备"汽车基因+算法生态+工程化能力"的跨界整合平台。【方正电机】与小鹏合资成立“方德机器人”,提供关节驱动及电机总成;【汇川技术】伺服系统龙头,深度绑定头部车企,提供电机/控制器一体化解决方案。2)建议关注在成熟制程中已实现批量导入的本土设备厂商,受益于关税后国产芯片高景气预期,国产替代逻辑具备持续兑现基础:【北方华创】、【中微公司】、【拓荆科技】等。
风险提示:国际贸易摩擦风险、宏观环境波动风险、新技术投产不达预期。





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