汽车行业定期报告：上海车展开幕，电动智能加速

（以下内容从华福证券《汽车行业定期报告：上海车展开幕，电动智能加速》研报附件原文摘录）
投资要点：
本周专题：上海车展开幕电动智能加速
4月23日，第二十一届上海国际汽车工业展览会拉开序幕，来自26个国家和地区的近1000家中外知名企业参展，将首发超百款新车。作为汽车市场的风向标和晴雨表，2025上海车展将继续肩负起引领全球A级车展的使命。
中国一汽、东风集团、上汽集团、比亚迪、吉利等中国品牌，及大众、奔驰、丰田等国际品牌传统车企悉数参加本届车展。其中，小米汽车、鸿蒙智行、蔚来旗下的ONVO乐道和firefly萤火虫、比亚迪旗下的方程豹均为首次亮相上海车展。而现代起亚、捷豹路虎、极星、极越、哪吒等在内的部分车企却遗憾缺席本届车展。
由技术加速迭代带来的智电转型“下半场”加速到来。4月22日，华为正式推出乾崑ADS4高速L3商用解决方案，并首次公开其面向未来的自动驾驶技术架构——WEWA，同步发布了鸿蒙座舱
HarmonySpace5、乾崑车控XMC等全新解决方案。
在新能源技术方面，高压平台加超充技术，已经成为解决纯电车型用户里程焦虑的“最佳组合”之一。继比亚迪在3月推出“兆瓦闪充技术”后，华为数字能源宣布将于4月22日推出兆瓦超充新品，极氪也会在上海车展展示单枪峰值功率达1.2MW的全液冷充电桩。
上海车展上，科技公司及供应链参展企业数量明显增多，体现了在智能网联新能源汽车时代，科技与汽车的深度融合在进一步加速，外资车企加速融入中国供应链，纷纷展示与中国本土供应链企业的深度协作成果，同时国产供应链企业加速走向全球市场，在全球市场版图中占据越来越主动的位置，全球供应链格局正被重新定义。
本周行情
2025年4月21日-4月25日，汽车板块4.9%，沪深300指数0.4%，汽车板块跑赢沪深300指数4.5个百分点。从板块排名来看，汽车行业上周涨跌幅在申万31个板块中位列第1位。年初至今汽车板块6.5%，在申万31个板块中位列第2位。
子板块中，本周乘用车、商用载货车、商用载客车、汽车零部件、汽车服务、摩托车及其他分别上涨3.9%、3.8%、6.6%、5.7%、2.8%、2.6%。
涨跌幅前五名：海联金汇、肇民科技、恒勃股份、浙江荣泰、雷
迪克。
涨跌幅后五名：金鸿顺、华达科技、毓恬冠佳、森麒麟、常熟汽饰。
本周销量
4月1-20日，乘用车零售89.7万辆，同比去年同期增长12%，较上月同期下降9%；新能源乘用车零售47.8万辆，同比去年同期增长20%，较上月同期下降11%。
4月1-20日，乘用车批发99.3万辆，同比去年同期增长14%，较上月同期下降12%；新能源乘用车批发53万辆，同比去年同期增长23%，较上月同期下降7%。
风险提示
宏观经济下行；汽车销量不及预期；汽车产业刺激政策落地不及预期；市场价格战加剧的风险；零部件年降幅度过大；关键原材料短
缺及原材料成本、运费上升的风险。